【上海证券】QDII基金：上海证券2025年基金市场三季报-251110（7页）.pdf

1、 定期定期报告报告 证券投资基金研究报告证券投资基金研究报告 /定期报告定期报告 上海证券上海证券 2022025 5 年基金市场年基金市场三三季报季报 QDIIQDII 基金基金 20202525 年年三三季度主要海外市场回顾：季度主要海外市场回顾：2025 年三季度，全球股市整体呈现上全球股市整体呈现上涨趋势，涨趋势，越南 VN30 指数、恒生指数、韩国综合指数涨幅位居前三，分别上涨 26.10%、11.56%和 11.49%；其他指数也有不同程度的涨幅，只有德国 DAX 和印度 SENSEX30 有所回调，跌幅分别为 0.12%和 3.99%。大宗商品大宗商品方面，各类商品走势分化方面，

2、各类商品走势分化，三季度 COMEX 白银和 COMEX 黄金涨幅居前，分别上涨 29.49%和 17.53%，涨幅较大；NYMEX WTI 原油和 CBOT 小麦三季度分别下跌 4.12%和 5.71%。三三季度季度 QDIIQDII 基金份额及规模变动：基金份额及规模变动：截至 2025 年 9 月 30 日，QDIIQDII 投资额投资额度共计度共计 1708.691708.69 亿美元亿美元，较 2025 年一季度持平持平。截至 2025 年 9 月 30 日，市场存续 265 只 QDII 基金，总规模 7434.83 亿元（剔除联接基金），数量及规模较上季度末分别上升 1.15%和

3、 27.32%。三三季度季度 QDIIQDII 基金业绩分析：基金业绩分析：整体来看，整体来看，三三季度季度 QDIIQDII 基金整体表现较好基金整体表现较好，纳入统计的 265 只基金算术平均收益率为 13.10%（剔除联接基金），权益基金-大中华和权益基金-全球表现亮眼，三季度涨幅达 19.68%、17.24%，另类资产-能源商品涨幅较小，三季度收益为 0.31%。三三季度季度 QDIIQDII 基金区域配置分析：基金区域配置分析：从整体 QDII 基金的区域配置情况看，三季度 QDIIQDII 基金整体投资仍以香港和美国为主，两者占比超过基金整体投资仍以香港和美国为主，两者占比超过 9

4、0%90%，较二季度有所增加。其中，香港市场市值占比较二季度增加 4.34%。相比而言，配置美国市场的产品市值占比较二季度降低 3.91%。三三季度季度 QDIIQDII 基金行业配置分析：基金行业配置分析：从 QDII 基金的行业配置来看，整体变化不大，截至 2025 年三季度 QDII 基金行业配置占比最高的三个行业仍然是信息技术（28.27%）和非日常生活消费品（23.82%）、电信业务（20.91%）。而房地产（0.85%）、原材料（1.33%）、公用事业（0.73%）这三个行业在QDII 基金整体配置中占比位列后三位。上海证券基金评价研究中心上海证券基金评价研究中心 分析师：池云飞分

5、析师：池云飞 执业证书编号：执业证书编号：S0870521090001S0870521090001 电话：电话：021021-5368639753686397 邮箱：邮箱： 报告日期：2025年11月10日报告日期：2025年11月10日 定期定期报告报告 一、2025 年三季度主要海外市场回顾 2025 年三季度，全球股市整体呈现上涨趋势，越南 VN30 指数、恒生指数、韩国综合指数涨幅位居前三，分别上涨 26.10%、11.56%和 11.49%；其他指数也有不同程度的涨幅，只有德国 DAX 和印度 SENSEX30 有所回调，跌幅分别为 0.12%和 3.99%。大宗商品方面，各类商品走

6、势分化，三季度 COMEX 白银和 COMEX 黄金涨幅居前，分别上涨 29.49%和 17.53%，涨幅较大；NYMEX WTI 原油和CBOT 小麦三季度分别下跌 4.12%和 5.71%。图 1 2025 年三季度主要海外指数涨跌幅（%）图 2 2025 年三季度代表性大宗商品涨跌幅（%）数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；截至日期：2025 年 9 月 30 日 二、2025 年三季度 QDII 基金份额及规模变动 截至 2025 年 9 月 30 日，QDII 投资额度共计 1708.69 亿美元，较 2025 年二季度持平。截至 2025 年 9 月 30 日，市场存续