房地产（地产开发）行业土地市场月度跟踪报告（2025年10月）：加速聚焦核心1~10月核心6城土拍总价占比近半-251124（16页）.pdf

1、行业研究加速聚焦核心，1-10月核心6城土拍总价占比近半2025年1-10月，百城宅地成交建面同比cdot9%，成交楼面均价同比+152025年1-10月，百城成交住宅类用地建面为1.84亿平，累计同比-.9.3%；成交楼面均价为6,597元/平方米，累计同比+14.9%_textmdo分能级城市来看，1-10月，二线城市:供应住宅类用地建面为1.02亿平,累计同比+0.6%;成交建面为7,912万平，累计同比+7.6%；成交楼面均价为7,260元/平方米，累计同比+9.4%三线城市:供应住宅类用地建面为1.29亿平,累计同比-cdot29.1%；成交建面为9,749万平，累计同比-18.6%

2、；成交楼面均价为3,643元/平方米，累计同比+7.4%2025年1-10月，新增土储价值排名前三为中海地产、招商蛇口、绿城中国。2025年1-10月，新增土储价值排名前三的房企为中海地产（1199亿元）、招商蛇口（1034亿元）、绿城中国（651亿元）。2025年1-10月，新增土储面积排名前三的房企为中海地产（415万平）、保利发展（351万平）、招商蛇口（307万平）。2025年1-10月，核心30城宅地成交建面累计同比.3%，成交均价同比+222025年10月，光大核心30城成交宅地133宗（单月同比-.33.2%mathrm.），成交宅地总建面855万平(单月同比-43.0%)，成交

3、宅地总价794亿元(单月同比.45.6%，成交楼面均价9,279元/平(单月同比-.4.5%）；光大核心30城宅地成交整体溢价率为4.3%，单月同比+2.8pct。2025年10月，光大核心30城成交宅地133宗，其中土拍溢价率超过20%以上的成交宅地共2宗；零溢价成交的宅地宗数为111宗，占比83.52025年1-10月，光大核心30城成交宅地1,204宗（累计同比+9.3%），成交宅地总建面8,286万平（累计同比-.3.3%），成交土地总价9,465亿元（累计同比+17.8%），成交楼面均价11,423元/平(累计同比+21.8%）；光大核心30城整体溢价率为10.5%，同比+6.0ma

4、thsfpct_circ1-10月核心30城宅地成交面积占百城比重45%，成交总价占百城比重782025年1-10月，光大核心30城宅地成交建面8,286万平，占百城住宅用地成交建面的比重为45.1%；核心6城宅地成交建面2,070万平，占百城比重为11.3%；光大核心30城宅地成交总价9,465亿元，占百城比重为78.2%；核心6城宅地成交总价5,412亿元，占百城比重为44.71-10月，核心6城/30城/百城成交土地均价分别为26,139/11,562/6,847元/m。投资建议：2025年，随着前期一揽子房地产政策的持续落地，地方政府楼市调控自主性提升，区域分化和城市分化进一步加深，部

5、分高能级核心城市将有望获益于城市更新，实现城市结构优化转型和内涵式发展，逐步实现“止跌企稳”。建议聚焦结构性阿尔法亮点：1）产品美誉度高，销售排名持续提升，在核心城市销售排名靠前的稳健龙头，推荐保利发展、招商蛇口、中国金茂等。2）存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，推荐华润置地、上海临港、新城控股等。3）看好物业服务长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务等。风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险,房地产企业项目竣工不及预期风险,房地产企业多元化业务经营不佳风险等。房地产(地产开发)增持(维持)相关研报202511151-10月核心30城新房成交面

6、积.11%，成交均价+2%-一光大核心城市房地产销售跟踪(2025年10月)2025110310月百强房企销售额环比+4%,1-10月累计同比-.17%-百强房企销售跟踪(2025年10月)1、百城土地/住宅类用地供需情况1.12025年1-10月百城土地成交建面同比-7.0%2025年10月百城供应土地建面为1.34亿平，当月同比-19.0%；百城成交土地建面为1.21亿平，当月同比-.6.2%_textrm百城供应土地建面为11.13亿平，累计同比-.12.7%；百城成交土地建面为9.46亿平，累计同比-7.0(divcenter)图1：百城土地当月供应/成交建面(万平方米)(/divce