【英大证券】金点策略晨报：短期市场或将延续“震荡轮动、区间反复”格局-251128（4页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 金金 点点 策策 略略 晨晨 报报 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2025 年 11 月 28 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： 短期市场或将延续“震荡轮动、区间反复”格局短期市场或将延续“震荡轮动、区间反复”格局 观点：观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】周四晨报提醒，年底特殊阶段的资金博弈与政策等待期，决定了震荡或将成周四晨报提醒，年底特殊阶段的资金博弈与政策等待期，决定了震荡或将成为短期市场的主旋律，在此期间，结构性行情或仍将延续。市场走势如我们预

2、期，为短期市场的主旋律，在此期间，结构性行情或仍将延续。市场走势如我们预期，周四沪深三大指数早盘集体走强，创业板指一度冲高逾周四沪深三大指数早盘集体走强，创业板指一度冲高逾 2%2%，沪指震荡拉升保持相，沪指震荡拉升保持相对强势。然而午后市场回落，深成指、创指相继翻绿，沪指也回吐大部分涨幅。对强势。然而午后市场回落，深成指、创指相继翻绿，沪指也回吐大部分涨幅。盘面上，结构性特征延续：消费电子板块受利好刺激大涨、算力硬件股延续近期盘面上，结构性特征延续：消费电子板块受利好刺激大涨、算力硬件股延续近期强势，此外，电池概念再度走强，然而，市场的另一面是强势，此外，电池概念再度走强，然而，市场的另一面

3、是 AIAI 应用概念的明显分应用概念的明显分化。化。A A 股正身处典型的震荡反复行情之中，反弹的股正身处典型的震荡反复行情之中，反弹的力度与持续性均显不足。要打力度与持续性均显不足。要打破当前僵局，需要更有效的提振力量。比如美联储降息实质性落地带来增量资金，破当前僵局，需要更有效的提振力量。比如美联储降息实质性落地带来增量资金，或是国内政策加码形成合力，抑或是核心板块实现突破带动指数共振。然而就目或是国内政策加码形成合力，抑或是核心板块实现突破带动指数共振。然而就目前而言，这些条件均未充分具备，市场大概率将继续维持前而言，这些条件均未充分具备，市场大概率将继续维持“震荡轮动、区间反复震荡轮

4、动、区间反复”的运行特征。的运行特征。整体上看，即便短期震荡反复，也不影响中期向好格局。操作上，轻指数，重个股。踏准板块轮动节奏，采取均衡配置、高抛低吸或是占优策略。无论是科技成长方向（半导体芯片、泛 AI 主题及机器人行业等），还是顺周期行业（光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等），亦或是红利股（银行、公用事业、“大象股”等），尽量选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。金点策略晨报 请务必阅读最后一页的免责条款 2 研报内容研报内容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】股大势研判】一、周一、周四四市场综述市场综述 周四晨报提醒，年底特殊阶段的资金博弈与政策等待期，

5、决定了震荡或将成为短期市场的主旋律，在此期间，结年底特殊阶段的资金博弈与政策等待期，决定了震荡或将成为短期市场的主旋律，在此期间，结构性行情或仍将延续。构性行情或仍将延续。整体上看，即便短期震荡反复，也不影响中期向好格局。操作上，轻指数，重个股。踏准板块轮动节奏，采取均衡配置、高抛低吸或是占优策略。市场走势如我们预期，周四早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，冲高后小幅回落。盘面上看，算力硬件概念走高，消费电子板块早盘强势，有机硅概念盘中异动拉升，海南自贸概念股下跌。午后，三大指数震荡回落。盘面上看，锂电池、光伏设备等新能源概念股午后走强。尾盘，沪指勉强收红，深成指及创指绿盘报收。全天看，行业方面，

6、电池、造纸印刷、消费电子、光伏设备、化学原料、电子化学品等板块涨幅居前，医药商业、文化传媒、水泥建材、互联网服务等板块跌幅居前；概念股方面，有机硅、噪声防治、固态电池、纳米银等概念股涨幅居前，培育钻石、短剧互动游戏、AI 语料、海南自贸等概念股跌幅居前。整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，赚钱应一般，两市成交额两市成交额 1709817098 亿元，亿元，截止收盘，上证指数报 3875.26点，上涨 11.08 点，涨幅 0.29%，总成交额 6985.19 亿；深证成指报 12875.19 点，下跌 32.64 点，跌幅 0.25%，总成交额 10112.75 亿；创业板指报 3031.30