传播文化行业：中国IP经济呈现高景气度关注IP趣玩食品赛道-251129（13页）.pdf

1、中国IP经济呈现高景气度，关注IP趣玩食品赛道本报告导读：中国最大的IP趣玩食品公司金添动漫，拟赴港上市。投资要点：中国IP经济呈现高景气度，IP消费品在其中占据主要。预计2025年-2029年，中国IP消费品市场规模将以年复合增速14.2%增长，至2029年2503亿元规模。2024年，中国IP食品消费占中国整体IP消费品市场比重近三成。预计2025-2029年，中国IP食品市场规模将以年复合增长率18.5%高速增长至2029年的849亿元。中国最大的IP趣玩食品公司拟在中国香港上市。金添动漫是中国IP趣玩食品行业的开创者及领导者，专注于提供充满乐趣且美味健康的IP趣玩食品。按2024年收入

2、计，公司是中国最大的IP趣玩食品企业和中国第四大IP食品企业，市场份额分别为7.6%和2.5%。同时，公司也是中国拥有最多IP授权的IP趣玩食品企业。蔡建淳先生为公司实控人，IPO前直接持有公司87.8%的股份，同时通过东莞金乐、东莞金喜和东莞金澄合计持有公司12.2%的股份。.公司产品主要分为“添乐卡通王”和“TALAS”脸大品牌，主要包括糖果、饼干、膨化食品、巧克力及海苔零食。2022-2024年，公司总营收从5.96亿元提升至8.77亿元，期内溢利从0.37亿元提升至1.3亿元，年复合增速分别为21.4%和88.3%。从IP产品结构看，2025mathrmH1，奥特曼、小马宝莉和蜡笔小新

3、IP产品收入占比分别为43.9%、22.8%和11.8%，为公司收入贡献前三大IP，其中小马宝莉、蜡笔小新IP产品收入持续提升，新拓展三丽鸥IP产品。从销售渠道看，2022-2025H1，公司营收经销商渠道收入占比从95.2%下降至55.1%，直销零售商销售收入占比从3.5%提升至43.2%，同时，公司2024H2起开拓自营电商渠道，直接实现TOC端销售。2025H1，公司拥有26个知名授权IP，包括日本的奥特曼、吉伊卡哇、三丽鸥、柯南、蜡笔小新，美国及欧洲的小马宝莉、小猪佩奇，及中国的哪吒之魔童脑海、猪猪侠、熊出没等IP，通常为授权期1-3年的非独家授权。公司在广东拥有5个生产基地，在湖南还

4、有个在建基地，已构建起从前端采购、中端生产、后端销售到质量控制的端到端数字化供应体系，实现绝大部分产品的内部自行生产。公司将加快建设销售营销团队和扩充自营销售网络，设立线下IP主题商店，多维度有效接触消费者、建立强劲品牌形象及提升IP趣玩食品的品牌知名度。此外，公司计划建立海外销售渠道，以东南亚市场为突破口，构建线上线下协同的销售网络，探索出海发展。风险提示：IP趣玩食品赛道竞争加剧风险。相关报告1中国IP经济呈现高景气度，关注IP趣玩食品赛道根据弗若斯特沙利文报告，中国IP经济市场规模从2020年的994亿元提升至2024年的1742亿元，年复合增速15.1%；同时东南亚地区IP经济年复合增

5、速16.2%；而相对成熟的日韩、北美地区，2020-2024年IP经济市场规模年复合增速分别为4.6%和7.3%。预计2025-2029年，中国IP经济市场规模将以年复合增速13.5%增长，至2029年4239亿元规模。IP消费品在中国IP经济市场规模中占据主要。中国IP消费品市场规模从2020年的68.2亿元增长至2024年的1215亿元，年复合增速15.5%；预计2025年-2029年,中国IP消费品市场规模将以年复合增速14.2%增长，至2029年2503亿元规模。(divcenter)图1：全球IP经济市场规模（按收入计，单位：十亿元）(/divcenter)根据弗若斯特沙利文报告,全

6、球IP食品市场在2020-2024年增长显著，市场规模从2531亿元增长至3764亿元，年复合增长率10.4%。随着IP食品进一步被消费者认同与接受,全球IP食品市场规模将在2029年达到6179亿元，2025-2029年的复合增资率为10.6%。2020-2024年，中国IP食品市场份额从7.1%快速增长至9.4%，东南亚市场份额从3.7%增长至4.1%；而相对成熟的日韩和北美市场，份额分别从20.7%和48.5%下降至19.1%和47.3%。中国IP食品市场规模从2020年的181亿元增长至2024年的354亿元，年复合增速18.2%，高于全球整体水平，2024年，中国IP食品消费占中国整