交运行业低空经济周报（第58期）：亿航智能披露三季度业绩万丰Volo系列机型亮相珠海通航展-251130（16页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 交通运输交通运输 2025 年年 11 月月 30 日日 华创交运|低空经济周报（第 58 期）推荐推荐（维持）（维持）亿航智能披露三季度业绩，万丰亿航智能披露三季度业绩，万丰 Volo 系列机系列机型亮相珠海通航展型亮相珠海通航展 亿航智能披露亿航智能披露 2025 年三季度业绩：年三季度业绩：Q3 调整后亏损调整后亏损 0.2 亿，维持全年亿，维持全年 5 亿收入亿收入指引指引。1、经营数据经营数据：Q3 公司实现

2、收入 0.92 亿元人民币，同比下降 27.8%，环比下降 37.2%，前三季度实现营业收入 2.66 亿元，同比下降 8.96%。公司维持公司维持全年全年 5 亿元人民币的营收指引。亿元人民币的营收指引。2、订单交付：、订单交付：25Q3 总计交付总计交付 42 架架（41 架架EH216 系列系列+1 架架 VT35 飞行器飞行器）。）。前三季度共交付 121 架。（2025Q1-Q2 分别交付 11、68 架）。3、盈利水平：毛利率维持在、盈利水平：毛利率维持在 60%以上，以上，25Q3 调整后净亏调整后净亏损损 2031 万元万元，Q1-2 分别为亏损 3113 万及盈利 943 万

3、，前三季度调整后净亏损 4201 万元。4、业务进展亮点业务进展亮点：1）发布新一代）发布新一代 VT35 机型机型。亿航与地方政府合作在合肥设立 VT35 系列产品中心，合肥市政府将为亿航提供合肥市政府将为亿航提供 5 亿元的全亿元的全面支持。面支持。公司已收到来自安徽、浙江及海南客户的 VT35 采购订单，单价 650万元人民币，并于 Q3 启动交付。2）EH216-S 在中国境内的商业化运营稳步在中国境内的商业化运营稳步推进。推进。公司旗下两家持有 OC 的运营商（全资子公司广东亿航通航及合资公司合肥合翼航空）自获颁运行合格证至今，已安全完成超过 1700 架次的安全运行飞行，正在筹备正

4、在筹备 A 点到点到 B 点航线的试飞工作。点航线的试飞工作。3）亿航在全球市场，亿航在全球市场，包括卡塔尔、日本、哈萨克斯坦和卢旺达，持续扩大布局，目前全球飞行足迹已覆盖目前全球飞行足迹已覆盖21 个国家。个国家。5、生产制造端：、生产制造端：1）与敏实集团敏实集团建立战略合作伙伴关系，双方将共同开发适用于亿航 eVTOL 飞行器的高安全性机身系统，并拓展文旅应用示范场景。2）与英搏尔合资成立的云浮亿航公司，）与英搏尔合资成立的云浮亿航公司，其云浮生产基地二期项目已于9 月启动试生产。该基地全面生产后的 eVTOL 整机及零部件年产能目标将达1000 架。2025 亚洲通用航空展亚洲通用航空

5、展开幕，万丰开幕，万丰 Volo 系列机型亮相，系列机型亮相，多多公司公司宣布重磅合作宣布重磅合作。1、万丰、万丰 Volo 系列亮相航展。系列亮相航展。包括万丰 Volocopter 开发的量产型 eVTOL VoloCity，定位于中短途城际空中交通市场的 VoloRegion，以及 Volocopter 先锋机型 VoloXpro（2 座、18 旋翼 eVTOL 飞行器，配备 9 块可更换锂离子电池，最大速度 100km/h，具有低噪音、高安全性等优势）。我们继续看好万丰我们继续看好万丰奥威钻石奥威钻石+Volocopter，通航，通航+eVTOL 双轮驱动，实现先进空中交通的有机协双轮

6、驱动，实现先进空中交通的有机协同。同。2、沃飞长空沃飞长空与北京华龙商务航空股份有限公司、深城交、大众交通（集团）股份有限公司、四川空联捷行航空科技有限公司、吉太航空科技（苏州）有限公司等多家产业生态伙伴达成确认性采购协议和战略合作。3、祥源通航祥源通航与零重力正式签署战略投资协议。与零重力正式签署战略投资协议。零重力将持有祥源通航 11.7647%股权，祥源文旅持有比例由 80%减少为 70.5883%。根据协议，双方将充分发挥各自优势，在研发制造、场景应用与运营服务等方面开展全面合作，核心目标在于构建“制造端+运营端”全产业链闭环，推动 eVTOL 产业实现跨越式发展 华创交运华创交运|低