【宝城期货】煤焦日报：煤焦小幅反弹-251204（6页）.pdf

1、 黑色金属黑色金属|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 12 月 4 日 煤焦日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。煤焦小幅反弹

2、核心观点核心观点 焦炭焦炭：12 月 04 日，焦炭主力合约报收于 1651.5 元/吨，日内录得 1.69%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为 2.71 万手，较前一交易日仓差为-2216 手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1620 元/吨，周环比下跌 2.99%；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1450 元/吨，周环比持平。供需方面，钢联最新一期数据显示，焦炭日均产量110.08 万吨，环比增 1.19 万吨；247 家钢厂铁水日均产量 234.68 万吨，环比降 1.6 万吨，且钢厂盈利率降至 35.06%，焦炭需求端压力仍存。整体来看，12 月焦煤供应端不确定性仍存

3、，且政治局会议或带来宏观利好，焦炭期货进一步下跌存在一定阻力，主力合约在震荡区间下沿小幅反弹，继续关注煤矿的实际生产情况。焦煤焦煤：12 月 04 日，焦煤主力合约报收 1091.5 点，日内上涨 1.11%。截至收盘，主力合约持仓量为 35.07 万手，较前一交易日仓差为-41446 手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1200.0 元/吨，周环比下跌6.3%。11 月煤矿未受中央安全生产年度考核巡查的影响，焦煤产量不降反增，且进口量加速释放，供应端支撑不足，市场氛围转淡，焦煤期货 11月期间持续回调。不过，考虑到 12 月政治局经济会议，以及年末煤矿减产预期，焦煤期货进一步下跌存

4、在一定阻力，后续重点仍在于煤矿生产情况。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 期货研究报告期货研究报告 黑色金属黑色金属|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /6 6 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 一一 产业产业资讯资讯 （1 1）全球新船订单成交量同比降超四成全球新船订单成交量同比降超四成 “今年以来，受经济增速放缓、运力过剩，以及外部国际博弈等因素影响，全球船舶市场下滑明显。”12 月 2 日-5 日举办的 2025 年中国国际海事会展期间，中

5、国船舶集团有限公司副总经理赵同宾作出上述表述。中国船舶集团经济研究中心(下称中船集团经研中心)数据显示，今年 1-10 月，全球共成交新船订单 1632艘、9487 万载重吨，同比下滑 44.5%。“预计十五五期间全球造船市场年均需求约 1.1 亿载重吨、4200 万修正总吨，比十四五均值下降约 20%，但是仍将较十三五期间均值高出约 50%。”中船集团经研中心表示。（2 2）临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳 12 月 4 日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤 A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税 1500 元/吨。二二 现货市场现货市场 图图 1 1 煤焦煤

6、焦现货报价现货报价表表 上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级平仓1,6201,670-2.99%1,670-2.99%1,690-4.14%1,790-9.50%青岛港准一级出库1,4501,4500.00%1,4500.00%1,620-10.49%1,670-13.17%甘其毛都口岸蒙煤1,2001,280-6.25%1,280-6.25%1,1801.69%1,330-9.77%京唐港澳洲产1,5701,5700.00%1,5700.00%1,4905.37%1,590-1.26%京唐港山西产1,6501,710-3.51%1,710-3.51%1,5307.84