【信达证券】原油周报：俄乌局势反复扰动，国际油价保持区间震荡-251207（29页）.pdf

1、 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType Table_StockAndRank 石油加工行业石油加工行业 行业评级看好 上次评级看好 Table_Author 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱： 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 原油周报：原油周报：俄乌局势反复扰动俄乌局势反复扰动，国际油价国际油价保持区间保持区间震荡震荡 Table

2、_ReportDate0 2025 年 12 月 7 日 本期内容提要本期内容提要：Table_Summary 【油价回顾】【油价回顾】截至 2025 年 12 月 05 日当周，国际油价震荡上涨。本周，美俄举行会晤，被袭击的里海管道石油设施恢复，上周美国原油、成品油累库，不利市场；但会晤并未达成协议，且俄罗斯“友谊”管道遭袭击，对市场形成支撑，国际油价先跌后涨。总体看，受地缘因素影响，本周油价震荡小幅上涨。截至本周五（12 月 05日），布伦特、WTI 油价分别为 63.75、60.08 美元/桶。【原油价格】【原油价格】截至 2025 年 12 月 05 日当周，布伦特原油期货结算价为 6

3、3.75 美元/桶，较上周上升 1.37 美元/桶（+2.20%）；WTI 原油期货结算价为60.08美元/桶，较上周上升1.53美元/桶（+2.61%）；俄罗斯 Urals 原油现货价为 65.49 美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO 原油现货价为 51.20 美元/桶，较上周下降 1.96 美元/桶（-3.69%）。【海上钻井服务】【海上钻井服务】截至2025年12月1日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 368座，较上周增加 2座，其中东南亚、中东、其他地区各增加 2、1、2 座，欧洲、北美地区各减少 1、2 座；全球海上浮式钻井平台数量为 130 座，较上周增加 1 座，其中南美增加

4、 1 座。【美国原油供给】【美国原油供给】截至 2025 年 11 月 28 日当周，美国原油产量为1381.5 万桶/天，较上周增加 0.1 万桶/天。截至 2025 年 12 月 05 日当周，美国活跃钻机数量为 413 台，较上周增加 6 台。截至 2025 年12 月 05 日当周，美国压裂车队数量为 173 部，与上周持平。【美国原油需求】【美国原油需求】截至 2025 年 11 月 28 日当周，美国炼厂原油加工量为 1687.6 万桶/天，较上周增加 43.3 万桶/天，美国炼厂开工率为94.10%，较上周上升 1.8pct。【美国原油库存美国原油库存】截至 2025 年 11

5、月 28 日当周，美国原油总库存为8.39亿桶，较上周增加 82.4万桶（+0.10%）；战略原油库存为 4.12亿桶，较上周增加 25.0 万桶（+0.06%）；商业原油库存为 4.28 亿桶，较上周增加 57.4万桶（+0.13%）；库欣地区原油库存为 2129.6万桶，较上周减少 45.7 万桶（-2.10%）。【美国成品油库存】【美国成品油库存】截至 2025 年 11 月 28 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油、柴 油、航 空 煤 油 库 存 分 别 为 21442.2、1494.0、11428.6、4394.5 万桶，较上周分别+451.8（+2.15%）、+184.8（+14

6、.12%）、+205.9（+1.83%）、+61.3（+1.41%）万桶。【生物燃料价格】【生物燃料价格】截至 2025 年 12 月 5 日，酯基生物柴油港口 FOB价格为 1165 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 266.84、199.74 美元/吨，较上周五价差分别+7.06、+17.23 美元/吨。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1875 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为 976.84、909.74 美元/吨，较上周五价差分别+7.06、+17.23 美元/吨。截至 2025 年 12 月 5 日，中国生物航煤港口 FOB 价格为 230