【东吴证券】策略周评：AI边界继续拓展，应用端走向多场景协同-251207（6页）.pdf

1、证券研究报告策略报告策略周评 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/6 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 策略周评 20251207 AI 边界继续拓展，应用端走向多场景协同边界继续拓展，应用端走向多场景协同 2025 年年 12 月月 07 日日 证券分析师证券分析师 陈刚陈刚 执业证书：S0600523040001 证券分析师证券分析师 谢立昕谢立昕 执业证书：S0600525080001 相关研究相关研究 春季躁动之十五五规划 2025-12-05 风险偏好全面回升了？港股&海外周观察 2025-12-04 Table_Tag Table_Summary 本周

2、本周 AI 要闻要闻 事件事件 1：在 12 月 2 日的年度云计算产业盛会 AWS re:Invent 2025 上，亚马逊云科技发布多项重磅 AI 创新，包括最新一代训练芯片 Trainium 4、自研多模态大模型 Amazon Nova 2 系列等产出。同时，AWS 推出覆盖规划、执行到调度的完整 Agent 开发工具链，强化企业在自动化、安全与运维场景的 AI 能力。此次发布标志着 AWS 在自研芯片、模型和 Agent平台上的全面升级，进一步提升其在云端 AI 基础设施领域的竞争力。事件事件 2：字节跳动推出的豆包手机助手近日以技术预览版正式发布，搭载该功能的努比亚 M153 工程样

3、机 同步开售。作为面向手机端的智能助理，豆包手机助手主打系统级 AI 能力整合，有望在应用调度、信息查询、任务执行等场景提供更自然、更高效的交互体验。此次与硬件厂商的联合亮相，标志着豆包生态从 App 进一步延伸至底层操作体验。事件事件 3：理想汽车正式发布全新 AI 眼镜 Livis，并将其定位为“理想最强智能附件”。在生成式 AI 与可穿戴设备快速融合的大趋势下，AI 眼镜市场持续升温，Livis 的问世为行业再添一把“旺火”。作为理想布局车载与个人智能生态的重要节点，Livis 有望在导航提示、出行辅助、视觉识别及日常交互等场景中实现与理想车机的深度协同，进一步丰富用户的智能体验。（信息

4、来源：AWS、华尔街见闻、财联社等）周度周度观点观点 AI 边界继续拓展，应用端走向多场景协同边界继续拓展，应用端走向多场景协同（1）本周全球 AI 产业的主旋律依旧围绕基础设施加速扩张、平台能力系统化、应用层进入规模化落地三个方向展开。其中，AWS 在大会上的一系列重磅发布无疑成为行业最重要的风向标事件，其全栈式布局清晰传递出云厂商向“智能体平台”转型的强烈信号，而可灵等国内内容平台的持续高速迭代，则进一步印证应用端正在从单点突破迈向体系化生产。整体来看，本周 AI 行业从技术到生态再到资本层面均体现出明确的结构升级趋势。（2）算力与基础设施方面，本周行业焦点重回“全栈能力”的竞争逻辑。AW

5、S 一次性发布包括最新 AI 芯片 Trainium4、基于其首款 3nm AI 芯片的Amazon EC2 Trainium3 UltraServers、自研大模型 Nova 2 模型以及 Strands、AgentCore 等智能体开发与运行系统，标志 AI 基础设施竞争从“算力供给”迈向“系统级平台化”。相比传统的云计算服务，AWS 此次强调的是从模型训练、推理部署到智能体调度、监控、治理的完整环节，把智能体作为未来企业级 AI 的默认形态，这意味着全球云厂竞争将从“算力规模”升级为“具备智能体操作系统”的平台竞争。随着智能体成为大模型落地的核心执行结构，其对算力、带宽及模型推理的需求将

6、进一步拉动上游基础设施和芯片产业链，这一趋势对通信设备、数据中心、电力供应等方向构成长期利好。（3）应用层面，AI 的边界继续向更高维度扩展。快手可灵本周保持日更级的高速节奏，上线数字人 2.0、图片 O1 与视频 O1 模型，显示国内头部内容平台已从模型能力比拼转向内容流水线的体系化构建，通过标准化API、高一致性生成与实时交互等能力将 AI 从“创意工具”推向“生产工具”。与此同时，国内外产业对智能体的关注度持续提升：AWS 以 Agent平台定义企业级智能应用方式，而教育、电商、出行和 IoT 场景正在逐步构建自己的专用智能体架构；继夸克 AI 眼镜发布后，理想发布 AI 眼镜Livis