【冠通期货】原油日报：原油震荡下行-251210（3页）.pdf

1、投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。1 【冠通【冠通期货期货研究研究报告报告】原油原油日报日报：原油原油震荡震荡下下行行 发布日期：2025年12月10日 【行情行情分析】分析】欧佩克+最新会议同意2026年维持该组织整体石油产量不变。8个额外自愿减产的产油国重申明年一季度暂停增产。原油需求旺季结束，EIA数据显示美国成品油库存增幅超预期，原油库存超预期累库，整体油品库存继续增加。美国原油产量位于历史最高位附近。特朗普政府极力促成俄乌停火，泽连斯基表示将继续与美国

2、就和平计划进行谈判，俄罗斯原油受制裁而得到的风险溢价有所回落，欧美成品油裂解基差高位持续回落。美国和俄罗斯暂未就俄乌问题达成协议。俄乌和谈近期达成较难，美国仍在施压乌克兰。目前G7和欧盟考虑禁止俄罗斯石油出口海运服务，取代油价上限。美国与委内瑞拉军事对峙升级，特朗普暗示，五角大楼将很快对委内瑞拉及其他地区的贩毒集团发动陆地打击。地缘局势引发委内瑞拉、利比亚供应中断担忧。欧美成品油裂解价差持续回落，美联储12月议息会议尘埃落定后，市场仍将担忧原油需求，美国石油钻井平台数量回升，OPEC+持续增产，中东地区出口增加，全球原油浮库持续增加，里海管道联盟处于维修状态的3号SPM将在11日左右恢复。伊拉

3、克近期恢复了卢克石油公司西古尔纳2号油田。叠加美国仍在极力促成俄乌和谈，原油仍是供应过剩格局。沙特阿美将明年1月销往亚洲的“阿拉伯轻质原油”价格设定为较阿曼/迪拜原油均价升水0.6美元/桶，这是自2021年1月以来的最低水平。EIA短期能源展望上调原油累库幅度，预计原油价格偏弱震荡。【期现行情】【期现行情】期货方面：今日原油期货主力合约2601合约下跌1.25%至443.7元/吨，最低价在442.3元/吨，最高价在447.8元/吨，持仓量减少694至29090手。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业

4、务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2 数据来源：博易大师 冠通研究【基本面跟踪】【基本面跟踪】EIA月报将2025年四季度美国原油产量上调4万桶/日至1386万桶/日，将2025年四季度非OPEC+石油供应上调5万桶/日，将全球原油产量上调30万桶/日。另外，EIA将2025年四季度全球石油需求下调9万桶/日。12月3日晚间，美国EIA数据显示，美国截至11月28日当周原油库存增加57.4万桶，预期为减少82.1万桶，较过去五年均值低了3.47%；汽油库存增加451.8万桶，预期为增加146.8万桶；精炼油库存增加205.9万桶，预期为增加70.7万桶。库欣原油库存减少45.7万桶。EIA数

5、据显示成品油库存增幅超预期，美国原油库存超预期累库，整体油品库存继续增加。供给端，OPEC最新月报显示OPEC 9月份原油产量下调1.3万桶/日至2842.7万桶/日，其2025年10月产量环比增加3.3万桶/日至2846.0万桶/日，主要由沙特和科威特产量增加带动。OPEC+10月份原油产量环比9月份减少7.3万桶/日至4302万桶/日。美国原油产量11月28日当周增加0.1万桶/日至1381.5万桶/日，美国原油产量位于历史最高位附近。根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量减少至2033.9万桶/日，较去年同期增加1.23%，由较去年同期偏低转为较去年同期偏高。其中汽油周度需

6、求环比减少4.58%至832.6万桶/日，四周平均需求在865.2万桶/日，较去年同期减少1.25%；柴油周度需求环比增加2.02%至343.0万桶/日，四周平均需求在367.3万桶/日，较去年同期减少1.98%，汽油环比回落较多，带动美国原油产品单周供应量转而环比减少0.24%。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。3 3500004000004