【东吴证券】北交所定期报告：IMF上调中国经济增速预期，北证缩量微跌-251210（7页）.pdf

1、证券研究报告北交所报告北交所定期报告 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/7 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 20251210 IMF 上调中国经济增速预期，上调中国经济增速预期，北证缩量微跌北证缩量微跌 2025 年年 12 月月 10 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 证券分析师证券分析师 薛路熹薛路熹 执业证书：S0600525070008 研

2、究助理研究助理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018 研究助理研究助理 陈哲晓陈哲晓 执业证书：S0600124080015 sh_ 相关研究相关研究 中国证监会召开立法联系点工作座谈会，北证 50 回调 1.72%2025-12-9 中共中央政治局召开会议分析经济工作，北证 50 上涨 1.27%2025-12-8 Table_Tag Table_Summary 资本市场新闻：资本市场新闻：1）IMF 上调今年中国经济增速至上调今年中国经济增速至 5%；12 月 10 日，国际货币基金组织(IMF)完成 2025 年中国第四条款磋商访问。IMF 预计，中国经济在 2025 年

3、和 2026 年将分别增长 5.0%和 4.5%。相较 10 月 世界经济展望，上述预测值分别上调了 0.2 个和 0.3 个百分点，主要原因是中国采取了值得欢迎的宏观经济刺激措施，且美方对华关税低于预期水平。2）人民银行开展人民银行开展 1898 亿元逆回购操作亿元逆回购操作 公开市场实现净投放公开市场实现净投放1105 亿元亿元；人民银行 12 月 10 日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了 1898 亿元逆回购操作，中标利率为 1.4%。今日公开市场有 793 亿元逆回购到期，净投放 1105 亿元。行业新闻：行业新闻：1）SpaceX 拟募资超拟募资超 300 亿美元亿美元，目标估

4、值超特斯拉；目标估值超特斯拉；近日 SpaceX 推进首次公开募股（IPO）计划引发关注，拟募资规模将远超300 亿美元，这有望成为有史以来最大的上市规模。SpaceX 之所以能如此加快上市步伐，部分原因是其强劲增长的 Starlink 卫星互联网服务的实力，包括直连移动业务的前景，以及用于登月和火星任务的星舰火箭的开发进展，公司预计到 2025 年将产生约 150 亿美元的收入，到 2026年将增加到 220 亿至 240 亿美元，其中大部分销售额来自星链。2）韩韩国考虑投资国考虑投资 31 亿美元建立芯片代工厂以发展本土产业亿美元建立芯片代工厂以发展本土产业；为巩固其在半导体领域的强国地位

5、，韩国考虑耗资 4.5 万亿韩元(约合 30.6 亿美元)建造一座芯片制造厂，资金将来自政府和私人投资。韩国产业通商资源部在一份声明中表示，韩国将考虑建立一座由政府和私人部门共同支持的12 英寸、40 纳米芯片代工厂，以帮助公司开发和测试芯片。3）英方宣英方宣布制裁两家中企布制裁两家中企，外交部外交部:中方坚决反对已提出严正交涉中方坚决反对已提出严正交涉；针对近日英方宣布制裁两家中企，外交部发言人郭嘉昆表示中方坚决反对并依法打击黑客活动，同时坚决反对出于政治目的散布虚假信息。中方对英方借网络安全问题搞政治操弄的做法表示强烈不满、坚决反对，并已经在北京和伦敦向英方提出严正交涉。市场表现：市场表现

6、：1）行情回顾：）行情回顾：2025 年 12 月 10 日，科创 50 下跌 0.03%，北证 50 下跌 0.85%，A 股指数下跌 0.23%，上证指数下跌 0.23%，创业板指下跌 0.02%，沪深 300 下跌 0.14%2）北证）北证 A 股表现：股表现：北交所成分股共 286 个，公司平均市值 28.45 亿，成交额 132.76 亿元，较前一交易日减少 6.40 亿元。公司公告公司公告:德源药业:关于别嘌醇片获国家药监局签发药品注册证书的公告。风险提示：风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免