【冠通期货】原油日报：原油震荡下行-251211（3页）.pdf

1、投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。1 【冠通【冠通期货期货研究研究报告报告】原油原油日报日报：原油原油震荡震荡下下行行 发布日期：2025年12月11日 【行情行情分析】分析】欧佩克+最新会议同意2026年维持该组织整体石油产量不变。8个额外自愿减产的产油国重申明年一季度暂停增产。原油需求旺季结束，EIA数据显示，美国原油库存去库幅度不及预期，成品油库存增幅超预期。美国原油产量小幅增加，位于历史最高位附近。特朗普政府极力促成俄乌停火，泽连斯基表示将继续与美国就和

2、平计划进行谈判，俄罗斯原油受制裁而得到的风险溢价有所回落，欧美成品油裂解基差高位持续回落。美国和俄罗斯暂未就俄乌问题达成协议。俄乌和谈近期达成较难，美国仍在施压乌克兰。目前G7和欧盟考虑禁止俄罗斯石油出口海运服务，取代油价上限。美国与委内瑞拉军事对峙继续升级，美国在委内瑞拉海岸扣押油轮。地缘局势引发委内瑞拉、利比亚供应中断担忧。欧美成品油裂解价差持续回落，美联储12月议息会议尘埃落定，市场仍将担忧原油需求，美国石油钻井平台数量回升，OPEC+持续增产，中东地区出口增加，全球原油浮库持续增加，里海管道联盟处于维修状态的3号SPM预计推迟至15日左右恢复。伊拉克近期恢复了卢克石油公司西古尔纳2号油

3、田。叠加美国仍在极力促成俄乌和谈，原油仍是供应过剩格局。沙特阿美将明年1月销往亚洲的“阿拉伯轻质原油”价格设定为较阿曼/迪拜原油均价升水0.6美元/桶，这是自2021年1月以来的最低水平。EIA短期能源展望上调原油累库幅度，预计原油价格偏弱震荡。【期现行情】【期现行情】期货方面：今日原油期货主力合约2601合约下跌1.04%至439.7元/吨，最低价在438.2元/吨，最高价在445.8元/吨，持仓量减少889至28200手。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2

4、 数据来源：博易大师 冠通研究【基本面跟踪】【基本面跟踪】EIA月报将2025年四季度美国原油产量上调4万桶/日至1386万桶/日，将2025年四季度非OPEC+石油供应上调5万桶/日，将全球原油产量上调30万桶/日。另外，EIA将2025年四季度全球石油需求下调9万桶/日。12月10日晚间，美国EIA数据显示，美国截至12月5日当周原油库存减少180万桶，预期为减少231万桶，较过去五年均值低了3.21%；汽油库存增加639.7万桶，预期为增加276.4万桶；精炼油库存增加250.2万桶，预期为增加194.3万桶。库欣原油库存增加20万桶。EIA数据显示，美国原油库存去库幅度不及预期，成品油

5、库存增幅超预期。供给端，OPEC最新月报显示OPEC 9月份原油产量下调1.3万桶/日至2842.7万桶/日，其2025年10月产量环比增加3.3万桶/日至2846.0万桶/日，主要由沙特和科威特产量增加带动。OPEC+10月份原油产量环比9月份减少7.3万桶/日至4302万桶/日。美国原油产量12月5日当周增加3.8万桶/日至1385.3万桶/日，美国原油产量位于历史最高位附近。根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量增加至2041.7万桶/日，较去年同期增加0.31%，较去年同期偏高幅度有所减少。其中汽油周度需求环比增加1.56%至845.6万桶/日，四周平均需求在850.9万

6、桶/日，较去年同期减少1.27%；柴油周度需求环比增加21.22%至415.8万桶/日，四周平均需求在370.8万桶/日，较去年同期增加3.42%，柴油环比回升较多，带动美国原油产品单周供应量转而环比增加4.42%。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。3 350000 400000 450000 500000 550000 600000 1/82