【信达证券】煤炭开采行业周报：煤价短期承压，静候企稳契机-251214（29页）.pdf

1、 煤价短期承压，静候企稳契机 Table_ReportTime2025 年 12 月 14 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱： 刘波：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大

2、厦 B 座 邮编：100031 煤价短期承压，静候企稳契机煤价短期承压，静候企稳契机 2025 年 12 月 14 日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至 12 月 13 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价753 元/吨，周环比下跌 38 元/吨。产地动力煤：截至 12 月 12 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 770 元/吨，周环比下跌 5.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）623 元/吨，周环比下跌 18.2 元/吨;大

3、同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）625 元/吨，周环比下跌 15 元/吨。国际动力煤离岸价：截至 12 月 13 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 78.0 美元/吨，周环比下跌 6.0 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 96.6 美元/吨，周环比上涨 0.5 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 75.3 美元/吨，周环比持平。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比持炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比持平。平。港口炼焦煤：截至 12 月 12 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1650 元/吨，

4、周环比持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1776元/吨，周环比持平。产地炼焦煤：截至 12 月 12 日，临汾肥精煤车板价(含税)1500.0 元/吨，周环比持平；兖州气精煤车板价 1080.0 元/吨，周环比持平；邢台 1/3 焦精煤车板价 1420.0 元/吨，周环比下跌 30.0元/吨。国际炼焦煤：截至 12 月 12 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 224.5 美元/吨，周环比上涨 3.0 美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比下动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比下降。降。截至 12 月 12 日，样本动力煤矿井产能利用率

5、为 92.5%，周环比增加 1.0 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 85.31%，周环比下降 0.3 个百分点。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至 12 月 11 日，沿海八省煤炭库存较上周下降 71.10 万吨，周环比下降2.03%；日耗较上周上升 2.00 万吨/日，周环比增加 1.01%；可用天数较上周下降 0.50 天。内陆十七省：截至 12 月 11 日，内陆十七省煤炭库存较上周下降 11.90 万吨，周环比下降 0.12%；日耗较上周上升 6.20 万吨/日，周环比增加 1.61%；可用天数较上周下降

6、 0.50 天。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至 12 月 12 日，化工周度耗煤较上周上升 13.31 万吨/日，周环比增加1.84%。高炉开工率：截至 12 月 12 日，全国高炉开工率 78.6%，周环比下降 1.53 百分点。水泥开工率：截至 12 月 12 日，水泥熟料产能利用率为 39.0%，周环比下跌 0.7 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：面共振，现