【华源证券】北交所周观察第五十六期：北证50和北证专精特新双指数样本股调整生效，关注绩优与强势赛道潜力公司-251213（13页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S万枭SAC：S联系人联系人北证北证 5050 和北证专精特新双指数样本股调整生效，关注绩优与强势赛道潜力公司和北证专精特新双指数样本股调整生效，关注绩优与强势赛道潜力公司北交所周观察第五十六期（20251214）投资要点：投资要点：1212 月月 1515 日北证日北证 5050 与北证专精特新指数样本股调整生效与北证专精特新指数样本股调整生效，后备军规模与质量双升后备军规模与质量双升。北京证券交易所和

2、中证指数有限公司对北证指数样本股及备选名单进行定期调整，于 2025 年 12 月 15日正式生效。本次为北证本次为北证 5050 指数今年第四次调整指数今年第四次调整，调入的公司为开发科技、万通液压和戈碧迦，调出的公司为中纺标、球冠电缆和海泰新能。本次为北证专精特新指数今年第二次调整本次为北证专精特新指数今年第二次调整，本次北证专精特新指数调入的公司为星图测控、聚星科技、九菱科技、基康技术、三元基因、灵鸽科技、方正阀门和克莱特，调出的公司为众诚科技、云里物里、同享科技、润农节水、科达自控、凯华材料、巨能股份和成电光信。整体来看，指数成份调整短期或会导致指数基金整体来看，指数成份调整短期或会导

3、致指数基金被动买入（卖出）而出现股价短期波动性，长期还是更多关注基本面的变化被动买入（卖出）而出现股价短期波动性，长期还是更多关注基本面的变化。从后备军的公司质量角度来看，目前已经有 23 家已过会但还未上市公司，23 家公司 2024 年收入中值接近7 亿元、归母净利润中值超过 8000 万元；2024 年收入均值接近 8 亿元、归母净利润均值超过9400 万元。整体来看，今年新上市及已过会企业的规模体量与综合质地，均优于当前北交所上市公司的整体水平，北交所优质企业供给端正迎来持续改善。本周北交所整体有企稳回升态势本周北交所整体有企稳回升态势，下周关注具备性价比的机构重仓公司与强势赛道潜力公

4、司下周关注具备性价比的机构重仓公司与强势赛道潜力公司。下周五，作为影响市场情绪的因素之一，北交所主动型 2 年期定开产品的申赎窗口将再度关闭，由基金申赎行为引发的组合仓位波动影响，将随之消退。下周可以重点关注两个方向，其一为主动型产品重仓股且基本面扎实、估值具备性价比的标的；其二为强势赛道中（如商业航天等）具备补涨潜力的滞涨标的。展望 2026 年中期视角，当前位置可以多一些乐观，找寻可能“错杀”的优质资产，可以继续关注几大主线：持续推进北交所指数体系建设，加快推出北证 50ETF，我们认为增量资金可期，可关注指数中权重占比较大且基本面扎实、估值具备性价比的标的及或将进入的标的，如同力股份、开

5、发科技等；推动设立更多主要投资中小市值股票的公募基金产品等，我们认为可关注长周期业绩稳定持续增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如广信科技、林泰新材、民士达、万通液压、海能技术等；商业航天、机器人、储能、AI 电力等具备政策支持和成长确定性较高的赛道，关注技术壁垒高和成长弹性大的标的，如华原股份、星辰科技、海达尔、锦华新材、海希通讯、戈碧迦、富士达等；注重促内需扩消费，内需消费相关标的，如欧福蛋业、无锡晶海、康农种业、锦波生物等。北证北证 A A 股股 PEPE 回升到回升到 46X46X，日均成交额回升到，日均成交额回升到 195195 亿元。亿元。本周，科创板、创业板和北证 A 股整体

6、 PE 都有所回升，科创板 PE 由 71.77X 回升到 73.48X，创业板 PE 由 42.34X 回升到43.06X，北证 A 股 PE 由 44.24X 回升到 45.89X。流动性来看流动性来看，北证 A 股日均换手率 4.44%，科创板 2.75%，创业板 4.48%。指数来看指数来看，科创 50 和创业板指数周度上涨、沪深 300 下跌。本周本周 5 5 家公司提交注册家公司提交注册，3 3 家公司过会家公司过会。按最新审核状态分类，爱舍伦 1 家公司更新状态至注册；海菲曼、爱得科技、海圣医疗、通宝光电和美德乐 5 家公司更新状态至提交注册；原力数字、美亚科技和悦龙科技 3 家