汽车行业周报：2026年“两新”将继续鸿蒙智行2026将有多款新车上市-251214（20页）.pdf

1、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年年 12 月月 14 日日行业研究行业研究评级：推荐评级：推荐(维持维持)研究所：证券分析师：戴畅STable_Title2026 年年“两新两新”将继续将继续，鸿蒙智行鸿蒙智行 2026 将有多款将有多款新车上市新车上市汽车行业周报汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2025/12/12表现1M3M12M汽车-0.7%-2.7%14.4%沪深 300-1.4%1.3%13.7%相关报告汽车行业周报：曹操出行发布 Robotaxi 战略目标，2025 年前 11 个月汽车以旧换新超 1120 万辆（推荐）*汽车*戴畅2025-12-07汽车

2、行业周报：阿维塔递交港股 IPO 申请，“蔚小理”相继披露三季度财报（推荐）*汽车*戴畅2025-12-01汽车行业周报：广州车展开幕，小鹏 X9 增程版/享界 S9 新款上市，华为举办乾崑大会（推荐）*汽车*戴畅2025-11-24汽车行业周报：10 月乘用车批发同比增 7.5%，上汽智己 LS9 上市（推荐）*汽车*戴畅2025-11-18汽车行业专题研究：2025Q3 板块业绩分化，客车及零部件业绩亮眼（推荐）*汽车*戴畅2025-11-11投投资要点资要点：2025.12.08-12.12 A 股汽车板块跑赢上证综指。股汽车板块跑赢上证综指。一周涨跌幅（12 月 8日至 12 月 12

3、 日）：上证综指-0.3%，创业板指+2.7，汽车板块指数+0.2%，其 中 乘 用 车/商 用 车/零 部 件/汽 车 服 务 分 别 为+0.2%/+0.2%/+0.1%/-5.2%。汽车行业指数涨跌幅跑赢上证指数，汽车板块周度成交额环比提升。2025.12.08-12.12 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-3.4%/-3.2%/+0.05%/-5.4%/+2.3%。周动态：周动态：2026 年年“两新两新”将继续，中汽协发布将继续，中汽协发布 11 月产销数据，鸿月产销数据，鸿蒙智行宣布全面深化战略合作蒙智行宣布全面深化战略合作中国经济工作会议

4、召开，中国经济工作会议召开，2026 年将优化年将优化“两新两新”政策实施。政策实施。12 月10 日至 11 日，中央经济工作会议在北京举行。会议确定，明年经济工作要坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化“两新”政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。高质量推进城市更新。今年以来，“国补”与“地补”“厂补”形成合力，有效激发了汽车消费潜力。2026 年“

5、两新”政策有望进一步优化，限行限购等消费限制措施或将迎来调整，持续释放市场潜力。中汽协中汽协：11 月乘用车批发同比增长月乘用车批发同比增长 1.2%。12 月 11 日中国汽车工业协会（简称“中汽协”）发布 11 月汽车销售数据。11 月汽车产销353.2、342.9 万辆，环比+5.1、+3.2，同比+2.8、+3.4。其中新能源汽车产销 188、182.3 万辆，同比+20、+20.6，新能源渗透率达 53.2。11 月乘用车产销 314.4、303.7 万辆，环比+5、+2.6，同比+1.1、+1.2。11 月汽车出口 72.8 万辆，环比+9.3%，同比+48.5%，为历史上首次月出

6、口量超过 70 万辆，其中乘用车出口 62.4 万辆，环比+9.1%，同比+48.7%。鸿蒙智行宣布全面深化战略合作鸿蒙智行宣布全面深化战略合作。12 月 8 日，鸿蒙智行问界、智界、享界、尊界、尚界在上海共同宣布全面深化战略合作。此次合作升级将围绕“统一标准、资源共建”的核心理念展开，联盟将重点推进以下五大领域合作。1）归一化、平台化解决方案。2）标准化服务体系。3）共建充电网络。4）创新技术落地。5）联合营销服务。12 月 9 日，华为常务董事、产品投资委员会主任、终端 BG 董事长余承东和问界、智界、享界、尊界、尚界五大品牌掌门人同台直播，透露了多款明年将要推出的新车。1）上汽华为尚界：