【建信期货】纯碱、玻璃日报-251217（4页）.pdf

1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明能源化工研究团队能源化工研究团队研究员研究员：李捷李捷,CFACFA（原油燃料原油燃料油）油）021-期货从业资格号：F3031215研究员：任俊弛（研究员：任俊弛（PTAPTA、MEGMEG）021-期货从业资格号：F3037892研究员研究员：彭浩洲彭浩洲（尿素尿素、工业工业硅硅）028-8663 期货从业资格号：F3065843研究员：彭婧霖（聚烯烃）研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-期货从业资格号：F3075681研究员：研究员：刘悠然刘悠然（纸浆纸浆）021-期货从业资格号：F03094925研究员研究员：冯泽仁冯泽仁（玻璃玻璃、纯碱纯碱）021-6

2、0635727期货从业资格号：F行业行业纯碱纯碱、玻璃玻璃日报日报日期日期2022025 5 年年 1212 月月 1717 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-每日报告每日报告一、一、纯碱、玻璃纯碱、玻璃行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议表表1 1：纯碱、玻璃纯碱、玻璃期货期货1212月月1616日日交易数据汇总交易数据汇总合约合约开盘价开盘价最高最高价价最低最低价价收盘价收盘价涨跌涨跌涨跌幅涨跌幅（%）持仓量持仓量（万手万手）持仓量持仓量变变化化SA6011126114011201133171.5239.93-87969SA605SA60511601160117611761

3、14611461170117016161.381.3895.1095.103517935179FG601946958938946-1-0.1069.56-126844FG605FG60510391039104510451019101910381038-2-2-0.19-0.19101.17101.17137781137781数据来源：Wind，建信期货研究发展部纯碱纯碱当日行情：当日行情：12 月 16 日，纯碱主力期货 SA605 震荡回升。收盘价 1170 元/吨，价格上涨 16 元/吨，涨幅为 1.38%，日增仓 35179 手。综合来看，纯碱设备检修结束，供应逐步增量。供给端产量与开工

4、率均有所回升，供应压力不减，叠加阿拉善新增产的释放，供应宽松的格局将延续。需求端持续疲软，出货率转弱。库存端的压力也难以快速释放。下游浮法玻璃供需双弱，其终端房地产市场未见起色。价格方面，纯碱价格已低于行业成本，但基本面偏弱的现实情况仍压制反弹势能。叠加玻璃行情也不及预期，产业链整体偏空看待。整体来看，供需未实质改善、库存压力仍在，但纯碱盘面价格已处低位，短期空仓应对，后续纯碱盘面或持续磨底震荡。玻璃玻璃当日行情：当日行情：从基本面来看，玻璃基本面持续弱势，尽管行业供应端保持平稳，库存亦呈现小幅去化态势，但高企的绝对库存规模叠加终端订单表现疲弱，从根本上压制了价格上行的空间，市场缺乏强劲的向上

5、驱动逻辑。终端房地产市场尚未显现企稳信号，核心的竣工数据表现偏弱，直接制约了浮法玻璃的下游需求。下游深加工企业订单天数环比小幅增长，但同比来看仍处于较低水平。综合来看，当前玻璃价格估值已处于相对较低水平，但宏观预期偏弱，下游行业仍存下行惯性，因此玻璃或存在进一步下行可能。且玻璃 2605 合约虽刷新 6 月以来低点，但对比历史价格底部区间，仍有超 200 元/吨的下行空间。在产能出清等实质性利好落地前，合约反弹动能料将持续受限。请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3 3-每日报告每日报告二二、数据概览、数据概览图图1 1：纯碱纯碱活跃合约价格走势活跃合约价格走势图图2 2：玻璃玻璃活跃合约价

6、格走势活跃合约价格走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图图3 3：纯碱：纯碱周度产量周度产量（万万吨吨）图图4 4：纯碱企业库存（万吨）纯碱企业库存（万吨）数据来源：iFind，建信期货研究发展部数据来源：iFind，建信期货研究发展部图图5 5：华中重碱市场价格华中重碱市场价格（元元/吨吨）图图6 6：平板玻璃产量平板玻璃产量（万（万重量箱重量箱）数据来源：iFind，建信期货研究发展部数据来源：iFind，建信期货研究发展部请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-4 4-每日报告每日报告【建信期货研投中心】【