【长江期货】玻璃：年底需求缺失 近月弱势运行-251215（16页）.pdf

1、玻璃：年底需求缺失 近月弱势运行【产业服务总部|黑色金属团队】姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字20141号2025-12-15投资策略：弱势运行01p主要逻辑主要逻辑行情回顾：行情回顾：上周玻璃期货大幅走弱，周线报收中阴线。年末库存仍在高位，资金回款压力较大，中游拿货意愿不强。此外湖北地区普降40元/吨，现货价格再次压制盘面。供给方面，上周一条汽车玻璃产线点火复产，日熔量小幅回升。沙河地区市场疲软，盘面下跌带动期现商低价出货，价格重心下移。湖北库存压力仍存，下游需求表现一般，企业降库需求下，浮法玻璃价格或存下滑

2、可能华东华南价格跟随外围市场有所下降，同样是以优惠促销去库为主。需求方面，年末需求缺失，资金回款压力较大，中游不愿拿货,。纯碱方面，远兴投产等供给增加预期进一步发酵，近期产量数据回升明显，下游浮法和光伏需求趋于饱和，弱势看待。后市展望后市展望：短期内无产线停产消息，年底产能趋稳，加之主产地库存高位增加，年底需求走弱，近月合约压力巨大。地产端缺少宏观利好预期。技术上看，空方力量占优，均线弱势排列。综上综上，春节前盘面大概率以低位弱势运行为主，玻璃近月合，春节前盘面大概率以低位弱势运行为主，玻璃近月合约维持弱势约维持弱势。p操作操作策略策略 弱势运行p风险提示风险提示 1、宏观突发利好（上行风险）

3、2、年前下游休息（下行风险）行情回顾：期货大幅下跌02p 现货价格现货价格：截至12月12日，5mm浮法玻璃市场价华北1,040元/吨（-30），华中1,080元/吨（-30），华东1,200元/吨（-10）。p 期货价格：期货价格：上周五玻璃01合约收在935元/吨，周-59。资料来源：卓创红期 同花顺 长江期货浮法玻璃浮法玻璃5mm5mm大板价格（元大板价格（元/吨）吨）厂家厂家沙河安全沙河安全沙河长城沙河长城滕州金晶滕州金晶武汉长利武汉长利2025-12-12968940132011002025-12-11976960132011402025-12-1097696813201140202

4、5-12-09984968132011402025-12-08984976132011402025-12-0599698413201140周度变化-28-440-401,0001,0501,1001,1501,2001,2501,3001,3501,40003-1204-1205-1206-1207-1208-1209-1210-1211-1212-12玻璃现货市场价（元/吨）华北华中华东9009501,0001,0501,1001,1501,2001,2501,3001,35009-0309-1009-1709-2410-0110-0810-1510-2210-2911-0511-1211-

5、1911-2612-0312-10玻璃2601合约（元/吨）行情回顾：临近交割，基差扩大03p 纯碱纯碱-玻璃价差：玻璃价差：截至12月12日，纯碱期货价1,093，玻璃期货价935，两者价差158元/吨（+15）。p 基基差差：上周五玻璃01合约基差125元/吨（+19）。p 合约合约价差价差：上周五01-05价差为-81元/吨（+40）。-600-400-2000 200 400 600 800 1,000 1月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月7日3月20日4月2日4月16日4月29日5月15日5月28日6月10日6月23日7月6日7月19日8月1日8月14日8月27日9月

6、9日9月22日10月11日10月24日11月6日11月19日12月2日12月15日12月28日玻璃主力合约基差（明弘-期货，元/吨）2021年2022年2023年2024年2025年-1,000-750-500-25002505007501,0001,2501,5001月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月7日3月20日4月2日4月16日4月29日5月15日5月28日6月10日6月23日7月6日7月19日8月1日8月14日8月27日9月9日9月22日10月12日10月25日11月7日11月20日12月3日12月16日12月29日纯玻价差（元/吨）2021年2022年2023年202