华夏基金：2025中国ESG投资发展创新白皮书（53页）.pdf

1、030405目录执行摘要引言2025年全球ESG格局：分化中寻求共识、调整中加速落地（一）国际ESG趋势：欧盟务实、美国转向与新兴市场跟进欧盟ESG：“减负”式调整美国ESG：政策转向与市场坚守新兴市场：全球对标与本土实践的融合之路（二）中国ESG政策：稳步推进，颗粒度不断细化绿色金融：从顶层设计到精准落地公司治理：制度赋能，机构投资者角色强化可持续披露：信披规则走向体系化碳市场：扩容提速，对标国际中国上市公司ESG实践：多维驱动下的价值重构与能力升级华夏基金ESG投资实践：坚守责任底色、研究深度赋能结语（一）绿色行动：价值创造驱动的低碳转型经济效益：从成本项到增值项客户驱动：供应链减碳新动能

2、绿色融资：绿色转型的金融引擎（二）出海深耕：出海企业的ESG挑战与能力重塑（三）员工权益：灵活用工的责任底色企业出海新浪潮：从“产品出海”到“产能出海”“产品出海”：跨越ESG壁垒，实现供应链重塑“产能出海”：深耕本地运营，构建全球化管理新范式01020102031141490303040607132032（四）机构推动：机构投资者参与，推动上市公司高质量发展34（一）ESG投资探索之旅：长期坚守，跨越周期4107141618202226（二）2025年ESG进展：知行合一，价值引领ESG尽责管理：以价值为导向的精准施策体系ESG研究：立足本土视角的“知行合一”体系产品ESG实践：引领REIT

3、s可持续发展新标杆43434647070809总结与展望：从“十四五”收官迈向“十五五”新局10执行摘要一是绿色行动，市场化要素重构企业减排逻辑二是出海深耕，全球化倒逼企业重塑ESG能力2025年，全球ESG格局“在分化中寻求共识，在调整中加速落地”。欧洲ESG监管体系正经历以“提质增效”为核心的务实性修正；美国联邦在政策端虽呈现收缩态势，但市场主体仍在延续可持续发展的积极行动。与此同时，中国ESG体系正实现从宏观蓝图向执行框架的历史性跨越，迈入“走深走实”的新阶段。基于此宏观背景，本报告通过广泛的一手调研与深度数据洞察，剖析了2025年中国上市公司ESG实践的演进脉络。我们发现，上市公司开展

4、ESG建设的底层逻辑正在悄然发生转变：从“被动合规”的成本负担，转变为“价值创造”的战略引擎。其中，有三个最值得关注的显著特征：调研显示，超六成上市公司明确表示将维持或增加未来在碳减排方面的投入。与此同时我们发现，上市公司的减排驱动力已超越单一的政策约束，转向客户要求、绿色融资等内生性市场化要素的综合驱动，公司行为也从被动应对，转向更为主动的减排探索。中国企业的全球化正经历从“产品输出”向“产能出海”及“产业链本地化”的演变。企业面临的不仅有传统的市场竞争，更有复杂的ESG挑战。这一现状倒逼企业必须进行系统性的ESG能力重构，供应链韧性、劳动力管理、社区关系等也成为影响企业出海成败的关键要点。

5、三是机构推动，政策赋能机构投资者深度参与治理公司治理是企业高质量发展的基石。在国务院与中央金融办顶层定调，以及证监会与中基协细化落实的政策合力下，机构投资者参与治理的责任边界逐步清晰。我们预判，机构股东将积极行使表决权、质询权与建议权，实质性助推中国上市公司的质量提升。顶层设计的政策定力、企业价值创造的内生动力、机构尽责管理的制衡合力，三者正形成历史性的共振，共同推动中国资本市场迈向高质量发展新阶段，并为中国企业在重构全球可持续发展规则中，从“适应者”向“建设性引领者”的蜕变奠定坚实的基础。01可持续发展已成为全球经济社会发展的核心议程。在企业端，ESG（环境、社会和公司治理）已成为企业合规经

6、营、高质量发展中必不可少的战略支点；在金融端，ESG投资不仅是机构维系自身长期稳健运行的内在基石，更是其服务实体经济转型升级的关键抓手。2025年，全球ESG格局正经历着一场深刻的调整与重塑。一方面，国际市场在欧盟的务实化推进与美国联邦政策的收缩之间出现了显著的路径分化，凸显了全球ESG生态的复杂性。另一方面，以中国为代表的新兴市场，正加速构建和完善自身的ESG体系，积极寻求与国际接轨并突出本土实践特色。本报告旨在梳理和探究在充满不确定性的全球变局中，中国ESG发展的确定性逻辑。我们立足于2025年的关键时点，不仅聚焦宏观政策的演进，更通过一手调研数据，深度解构中国上市公司的微观实践，剖析市场