【建信期货】纯碱、玻璃日报-251219（4页）.pdf

1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明能源化工研究团队能源化工研究团队研究员研究员：李捷李捷,CFACFA（原油燃料原油燃料油）油）021-期货从业资格号：F3031215研究员：任俊弛（研究员：任俊弛（PTAPTA、MEGMEG）021-期货从业资格号：F3037892研究员研究员：彭浩洲彭浩洲（尿素尿素、工业工业硅硅）028-8663 期货从业资格号：F3065843研究员：彭婧霖（聚烯烃）研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-期货从业资格号：F3075681研究员：研究员：刘悠然刘悠然（纸浆纸浆）021-期货从业资格号：F03094925研究员研究员：冯泽仁冯泽仁（玻璃玻璃、纯碱纯碱）021-6

2、0635727期货从业资格号：F行业行业纯碱纯碱、玻璃玻璃日报日报日期日期2022025 5 年年 1212 月月 1919 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-每日报告每日报告一、一、纯碱、玻璃纯碱、玻璃行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议表表1 1：纯碱、玻璃纯碱、玻璃期货期货1212月月1818日日交易数据汇总交易数据汇总合约合约开盘价开盘价最高最高价价最低最低价价收盘价收盘价涨跌涨跌涨跌幅涨跌幅（%）持仓量持仓量（万手万手）持仓量持仓量变变化化SA601113311461128113770.6130.57-53684SA605SA605117311731203120311

3、7011701193119325252.142.1493.2493.24-31075-31075FG60194896394595390.9550.67-121369FG605FG6051039103910791079103510351062106224242.312.31107.52107.5280668066数据来源：Wind，建信期货研究发展部纯碱纯碱当日行情：当日行情：12 月 18 日，纯碱主力期货 SA605 大幅回升。收盘价 1193 元/吨，价格上涨 25 元/吨，涨幅为 2.14%，日减仓 31075 手。综合来看，本周供应端开工率与周度双降，但行业整体变动幅度不大。供应压力尚

4、未缓解。需求端表现仍然疲弱，企业出货节奏继续放缓，市场采购情绪谨慎，去库进程缓慢，库存表现为小幅累库。下游浮法玻璃供需双弱，其终端房地产市场未见起色。价格方面，纯碱盘面价格已低于现货，基本面偏弱的现实情况仍压制反弹势能。整体来看，纯碱市场短期仍处于供强需弱的格局之中，高库存压力难以快速化解。在供需结构未发生明显转变前，预计盘面价格将继续在低位区间震荡磨底，操作上建议以观望为主，谨慎对待反弹行情，关注后续供需边际变化与政策端动向。玻璃玻璃当日行情：当日行情：从基本面来看，玻璃市场延续弱势格局，短期内缺乏转强驱动。虽然供应端生产节奏保持平稳，但整体库存基数依然偏高，终端需求跟进乏力，市场情绪偏谨慎

5、，价格上行持续承压。当前市场尚不具备强劲的向上突破动力，高库存与弱需求的矛盾依然是压制行情的关键因素。终端房地产市场尚未出现企稳迹象，尤其竣工端数据表现疲软，直接制约了浮法玻璃的实质消费。综合来看，当前玻璃价格估值已处于相对较低水平，但宏观预期偏弱，因此玻璃或存在进一步下行可能。综合来看，在产能出清等实质性利好落地前，合约反弹动能料将持续受限，关注后续供需边际变化与政策端动向。请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3 3-每日报告每日报告二二、数据概览、数据概览图图1 1：纯碱纯碱活跃合约价格走势活跃合约价格走势图图2 2：玻璃玻璃活跃合约价格走势活跃合约价格走势数据来源：Wind，建信期货研

6、究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图图3 3：纯碱：纯碱周度产量周度产量（万万吨吨）图图4 4：纯碱企业库存（万吨）纯碱企业库存（万吨）数据来源：iFind，建信期货研究发展部数据来源：iFind，建信期货研究发展部图图5 5：华中重碱市场价格华中重碱市场价格（元元/吨吨）图图6 6：平板玻璃产量平板玻璃产量（万（万重量箱重量箱）数据来源：iFind，建信期货研究发展部数据来源：iFind，建信期货研究发展部请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-4 4-每日报告每日报告【建信期货研投中心】【建信期货研投中心】宏观金融研究团队宏观金融研究团队