【国信证券(香港)】资讯日报：美国11月核心通胀意外放缓至逾四年新低-251219（8页）.pdf

1、 注：以上数据均来官方披露、公司资料，国信证券（香港）研究部整理，请务必阅读正文之后的信息披露及其项下所有内容。资讯日报资讯日报：美国美国 1111 月核心通胀意外放缓至逾四年新低月核心通胀意外放缓至逾四年新低 股票市场概览股票市场概览 港股市场表现港股市场表现 12月18日，港股市场午后有所回升，但整体未能延续前一日的强势。三大指数走势分化，恒生指数尾盘小幅收涨，而国企指数与恒生科技指数则收跌。权重科技股多数走弱，拖累市场情绪。小米集团跌2.47%，阿里巴巴跌1.30%。板块表现主要受到隔夜美股科技股集体下挫的负面影响。航空股逆市延续升势，中国东方航空股份涨超8%，中国南方航空股份涨超5%，

2、中国国航涨超4%。利好因素包括人民币走强、行业运营数据向好以及元旦假期机票预订量激增带来的需求预期。煤炭股普遍上涨，中国神华、易大宗涨超2%。消息面上，当日焦煤、焦炭期货主力合约盘中均涨超6%。此外，国家发改委等六部门联合印发新版煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平，相关标准收紧可能催生对高品质煤炭的需求。石油股表现活跃，中国石油化工股份涨3.37%。地缘政治风险提供支撑，美国总统特朗普下令全面封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮，引发供应担忧，推动国际油价上涨。消费电子板块表现低迷，高伟电子跌3.62%。行业层面，Counterpoint Research最新预测指出，由于芯片成本上升抑制需求

3、，2026年全球智能手机出货量可能下滑2.1%，其中中低端市场受到的成本压力尤为显著。美美股市股市场表现场表现 美东时间周四，受利好通胀数据推动，美股三大指数集体收高。通胀数据低于预期，但解读需谨慎。盘前公布的数据显示，美国11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%，均明显低于市场预期。由于此前联邦政府停摆，原定于12月10日发布的该报告被推迟，且10月CPI报告被取消，因此本次数据缺乏与上月对比。尽管数据积极，但经济学家可能不会将其直接视为通胀持续下行的明确信号，部分分析对其中住房成本的计算方式存有疑问。美光科技强劲展望提振AI交易情绪。美光科技股价大涨超10

4、%，公司发布的乐观业绩展望重新点燃了近期略显疲弱的人工智能（AI）相关交易热情。大型科技股普遍上涨，英伟达涨1.79%，微软涨1.65%，谷歌涨 1.93%，亚 马 逊 涨 2.48%，Meta 涨 2.30%，特 斯 拉 涨3.45%，苹果涨0.13%，博通涨1.14%，甲骨文涨0.88%。2025 年年 12 月月 19 日日 资讯日报资讯日报 海外市场主要股市上日表现海外市场主要股市上日表现 美国主要指数一年表现美国主要指数一年表现 日本主要指数一年表现日本主要指数一年表现 富时新加坡海峡指数一年表现富时新加坡海峡指数一年表现 数据日期：2025年 12 月 18日 资料来源：万得，国信

5、证券（香港）财富研究部整理 JING YI,CFA,CPA SFC CE No.:BRQ314+852 2899 6747 国信证券(香港)资讯日报 景怡,+852 28996747, 注：以上数据均来官方披露、公司资料，国信证券（香港）研究部整理，请务必阅读正文之后的信息披露及其项下所有内容。热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.97%。小鹏汽车涨2.82%，拼多多涨0.75%，京东涨0.70%，阿里巴巴涨0.16%。日股日股市市场表现场表现 12月18日，日本股市收跌，主要受隔夜华尔街AI相关股票下跌拖累。日经225指数下跌1.03%，东证指数下跌0.37%，均收于近三周以来的最低

6、水平。市场对AI前景及数据中心盈利能力的担忧情绪，从美股蔓延至日股。IwaiCosmo证券首席策略师Kazuaki Shimada指出，日本市场同样面临压力，因为本土也在进行大规模的数据中心建设。个股方面,软银集团下跌4.76%。主要受其深入参与的美国“星际之门”数据中心计划相关方甲骨文股价重挫5.4%的拖累。此前有报道称，甲骨文的主要合作伙伴Blue Owl Capital将不再支持其下一个100亿美元的数据中心交易。日本制钢股价一度暴跌7.7%，跌至6月中旬以来低位。主因是杰富瑞集团以中国市场增速放缓为由，下调了对其大型造粒机和双螺杆挤出机的订单预期。朝日集团股价出现逾一年来最大跌幅。市场