【国泰期货】LLDPE：全密度部分转产，估值支撑有限-251223（2页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 LLDPE：全密度部分转产全密度部分转产，估值支撑有限估值支撑有限 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 【基本面跟踪】LLDPE 基本面数据 昨日收盘价昨日收盘价日涨跌日涨跌昨日成交昨日成交持仓变动持仓变动L26056240-1.27%784054782805合约基差05-09合约价差华北华东华南6350期货期货6150前日价格前日价格（元/吨）627064006350昨日价格昨日价格（元/吨）基差月差变化基差月差变化重要现货价格重要现货价格昨日价差昨日价差-90-406400前日价差前日价差-50-47 资料来源：卓创资讯，国泰君安期

2、货【现货消息】期货承压下行，市场交投气氛延续疲软，上游、期现贸易商为完成年度销售目标，石化华东及华中、中油华东、西南及华南部分价格下调，贸易商随行低报为主。下游工厂谨慎观望，成交气氛清淡。需求边际转弱下产业持货意愿差，基差再度走弱，仓单暂停去化。中东、美国报盘量级减少价格升水国内，内外价差倒挂，中东、美国船期因周转有延误，预计 26 年 Q1 到港或多。【市场状况分析】原料端原油价格震荡，单体环节弱稳，PE 乙烯、乙烷供应利润有所压缩。PE 盘面低位震荡，近端下游农膜有边际转弱，包装膜行业刚需维持，但近期下跌后中下游持货意愿转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱。供应端，广西石化逐步开

3、车，12 月目前检修计划中性，中期仍需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力。【趋势强度】LLDPE 趋势强度：0 2022025 5 年年 1 12 2 月月 2 23 3 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算

4、违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资、法律法律、会计或税务建议会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户然客户

5、。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具不应凭借本内容进行具体操作。体操作。分析师声明分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标

6、的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或