【大公国际资信评估】铜金属行业运营情况跟踪及展望-251223（7页）.pdf

1、1 大公国际：铜金属行业运营情况跟踪及展望 文/张帅、张行行 摘要摘要 2024 年，全球铜矿产量和铜精矿产量保持增长态势，但增速均有所收窄，铜价整体保持增长态势。2025 年铜矿产量和铜价仍持续增长态势，且 2025 年铜景气度指数整体有所提升；铜加工费持续走低，冶炼企业利润承压，有色金属冶炼及压延加工业的固定资产投资增速转为负增长。行业政策聚焦于稳增长、及持续推动绿色化、数字化转型、行业标准化建设、提升资源保供和冶炼能力等方面。预计 20252026 年，有色金属行业增加值保持增长；铜矿产量持续呈增长态势，但产量仍将受到矿区安全生产水平及管理运营等扰动因素影响；下游需求端集中于电力、汽车等

2、行业，其中新能源相关产业成为拉动有色金属行业需求的动力引擎，预计在十五五期间，下游相关行业的发展将继续直接或间接对有色金属、及铜金属的需求形成较好支撑。正文正文 政策环境政策环境 稳增长仍是行业发展基调，稳增长仍是行业发展基调，2025202520262026 年，有色金属行业增加值年均增长目标值年，有色金属行业增加值年均增长目标值较前两年略有下调。较前两年略有下调。2025 年 8 月，多部门联合印发有色金属行业稳增长工作方案（20252026 年）（以下简称“稳增长方案”），是继 2023 年稳增长方案的延续。稳增长方案提炼指出了目前对整个行业发展质量和效益提升的主要矛盾，并提出 2025

3、2026 年行业增加值年均增长目标为 5%左右，这一目标较 20232024 年有色金属工业增加值增速约 5.5%的增幅指标略有下调；其中，对原生及再生金属产量都提出了增资发展目标。加强矿产资源勘查加强矿产资源勘查，提升铜资源保供能力；提升铜资源保供能力；进一步进一步提升冶炼利用率。提升冶炼利用率。从产业链环节来看，稳增长方案 指出在资源端需进一步提升保障能力，重点提及铜资源的勘查并要形成国内找矿成果；国外方面，则支持与境外矿企合作，加大初级产品进口。在生产端需进一步提升采选冶技术水平，通过技术装备的升级，加大对不同品位矿产品的冶炼效率，同时加大对废铜、废旧电池等固废资源的回收利用，提升综合利

4、用水平。2025 年铜产业高质量发展实施方案（20252027 年）（以下简称“产业发展方案”）提到“到 2027 年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升”。在目前矿产资源偏紧的背景下，政策对于金属企业在生产过程中“吃干榨净”的能力提出了更高的要求。行业研究 有色金属行业研究 2 完善完善行业标准化建设，提升标准供给能力。行业标准化建设，提升标准供给能力。2024 年 12 月的标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（20252027 年）聚焦于行业标准管理，重点关注数字化转型、新材料及绿色低碳三方面，致力于 2027 年完成有色金属等行业的标准评估、优化，并提升标准供给能力。有色金属行业作为

5、制造业重点行业之一，涉及智能采选、生产工艺优化、智能装备等多方面的关键技术标准。持续推进产品创新、绿色化升级、数字化转型等，促进行业持续向好发展。持续推进产品创新、绿色化升级、数字化转型等，促进行业持续向好发展。稳增长方案明确指出，要聚焦新能源汽车等战略性新兴产业的供应链需求，针对铜相关材料实施专项技术攻关，以实现产品综合性能的全面提升。以能效标杆及环保绩效 A 级标准为引领，深化铜冶炼等领域的节能减排与降碳技术改造，重点加速绿色节能装备的更新换代进程，例如铜锍连续吹炼设备等，并实施分阶段淘汰低效落后工艺技术。支持支持区域化产业集群区域化产业集群建设建设，推动推动铜产业高质量发展。铜产业高质量

6、发展。2024 年底，江西省出台 关于支持打造国家级铜基新材料集群促进铜产业高质量发展的若干措施，从当地铜产业基础出发，通过强化要素支持、支持创新升级等共十条措施，加快建设国家级铜基新材料集群。此外，产业发展方案在优化产业布局方面也提到我国铜产品集群建设重点方向，并直接点名提及了 7 个省的产业聚集区，除了江西鹰潭铜基新材料以外，其余 6 个重点产业集群分布在安徽省、福建省、甘肃省、湖北省、浙江省、山东省。主要行业指标主要行业指标 2 2024024 年全球铜矿产量和铜精矿年全球铜矿产量和铜精矿产量均保持同比增长态势，但增幅均有所收窄，预产量均保持同比增长态势，但增幅均有所收窄，预计计 2 2