【五矿期货】贵金属日报-251225（7页）.pdf

1、贵金属日报贵金属日报 20252025-1212-2525 钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 电话：0755-23375141 邮箱： 贵金属贵金属 【行情资讯】沪金跌 0.23%，报 1010.30 元/克，沪银涨 1.54%，报 17211.00 元/千克；COMEX 金报 4505.40 美元/盎司，COMEX 银报 71.88 美元/盎司；美国 10 年期国债收益率报 4.15%，美元指数报97.93；昨日公布的美国当周就业数据超预期，对金银价格形成短线的压制因素，美国至 12 月 20 日当周初请失业金人数为 21.4 万人，低于预期

2、和前值的 22.4 万人，数据公布后金银价格短线冲高回落。日前公布的数据显示，美国三季度实际 GDP 年化季度环比初值为 4.3%，高于预期的 3.3%和前值的 3.8%。但其中较多受到医疗保险价格的影响。价格指数方面，美国三季度 GDP 价格指数为3.8%，高于预期的 2.7%和前值的 2.1%。美国三季度 PCE 物价指数同比值为 2.7%，高于前值的2.4%。显示本次经济数据并未反应美国经济基本面的转好，更多体现了价格水平的韧性。而在美联储新任主席人选方面，特朗普明确表示“反对他的人永远无法得到美联储主席的职位”，市场增强了对于新任联储主席鸽派人员的预期以及联储后续降息幅度的定价。当前

3、CME 利率观测器显示，市场预期美联储将分别在明年三月和七月议息会议中进行 25 个基点的降息操作。【策略观点】从海外中期货币政策走势来看，美联储降息与扩表共同进行，金银价格仍将录得持续偏强的表现，策略上建议持有在手多单，沪金主力合约参考运行区间 983-1100 元/克，沪银主力合约参考运行区间 15519-18000 元/千克。贵金属研究 2025-12-25 2 图图 1 1：金银重点数据汇总：金银重点数据汇总 单位2025-12-242025-12-23日度变化日度涨跌幅近一年历史分位数黄金2025-12-242025-12-23收盘价（活跃合约）美元/盎司#N/A4515.00#N/

4、A#N/A#N/A#N/A成交量万手#N/A24.15#N/A#N/A#N/A#N/A持仓量（CFTC最新报告期：周)万手47.1143.26上涨上涨8.91%54.71%库存吨11251125上涨上涨0.00%17.46%LBMA黄金收盘价美元/盎司4449.404421.65上涨上涨0.63%99.60%收盘价（活跃合约）元/克1014.681014.24上涨上涨0.04%99.59%成交量万手49.1238.02上涨上涨29.19%71.31%持仓量万手35.9837.09下跌下跌-3.00%29.91%库存吨93.7193.71持平持平0.00%99.18%沉淀资金亿元584.1860

5、1.97流出流出-2.96%87.70%收盘价多付空1,007.221,006.45上涨上涨0.08%99.59%成交量吨55.6362.06下跌下跌-10.36%71.31%持仓量吨229.72224.43上涨上涨2.36%85.24%白银2025-12-242025-12-23收盘价（活跃合约）美元/盎司#N/A71.61#N/A#N/A#N/A#N/A持仓量（CFTC最新报告期：周)万手15.2915.48下跌下跌-1.19%28.30%库存吨1403914024上涨上涨0.10%23.41%LBMA白银收盘价美元/盎司69.7469.22上涨上涨0.75%99.60%收盘价（活跃合约）

6、元/千克17,609.0016,441.00上涨上涨7.10%99.59%成交量万手330.13238.67上涨上涨38.32%95.90%持仓量万手81.9279.49上涨上涨3.06%50.81%库存吨881.95899.66下跌下跌-1.97%17.21%沉淀资金亿元389.49352.86流入流入10.38%99.59%收盘价多付空17,714.0016,420.00上涨上涨7.88%99.59%成交量吨1,010.78817.11上涨上涨23.70%91.39%持仓量吨3184.8823283.948下跌下跌-3.02%4.91%COMEX白银SHFE白银AgT+D金银重点数据汇总金