回顾 2025 年，货币政策基调保持适度宽松，总量层面 5 月落地 0.5 个百分点降准，释放长期流动性约 1万亿元，同步下调 7天期逆回购利率 10BP 至 1.4%，结构性降息 25BP，数量与价格并举，维持流动性合理充裕。央行以逆回购、买断式逆回购和 MLF 协同操作，平滑跨季扰动，DR007 围绕政策利率运行、波动显著收窄，操作框架继续向“以价为主”深化，7天逆回购利率居于政策枢纽。2026年，预计在保持“合理充裕”流动性前提下，价格型工具的引导作用进一步增强，利率走廊与“五组利率比价关系”持续压实，政策重心兼顾稳增长、稳息差与防风险。2025 年，央行将“科技创新和技术改造再贷款”额度由 5000 亿元提高至8000 亿元，同时新增“服务消费与养老再贷款”5000 亿元、“支农支小再贷款”3000 亿元，对结构性信贷工具进行实质扩容。预计 2026 年货币政策将继续保持适度宽松基调，在注重流动性呵护的同时，结构性货币政策工具有望持续创设优化，围绕金融“五篇大文章”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融）与风险防范，强化定向滴灌与精准支持。货币投放机制将更加多样化，更加注重发挥政策利率的价格型调控功能，推动实体经济融资成本稳中有降，有效支持“五篇大文章”领域，激发市场主体内生融资需求。若稳增长压力加大，则会适时降准降息。