细分板块之 A 客户智能耳机业务:我们预计 2022/2023 年行业需求阶段承压,期待2024 年新品带来设备新需求。A 客户智能耳机 AirPods 系列已经迭代 5 款产品,2019 年同时迭代 AirPods 二代产品以及 AirPods Pro 产品,带动公司 2019-2020 年收入分别为12/20 亿元,同比增长 33%/68%。后续 A 客户产品迭代趋缓,分别于 2021/2022 年各有一款产品推出。展望 2023 年,我们预计 A 客户在新品推出角度仍然趋缓,有望在 2024年有进一步升级迭代。出货量角度,我们预计 2022-2023 年 AirPods 出货量阶段承压,出