失衡期(2022):产品短板与用户结构变化叠加冲击。2021年发布的 P5 表现明显不及预期,2022年前 10个月月均销量仅 5100台左右,未能延续 P7的爆款势能。2022年 9月上市的 G9,本被寄予厚望成为高端纯电 SUV 市场的旗舰产品,却因“配置复杂、定位不明、选装逻辑混乱、定价偏高”等多重问题,市场反馈明显负面,难以与理想 L系列等竞品形成有力对抗。当时理想等车企在 30万以上均在发力增程动力与 6座车型,而 G9“30W的起售价+纯电+5 座”的定位,并不能吸引该价位段消费者的青睐。叠加市场从“极客+早期用户”向大众用户切换(对“颜值、空间、舒适性、价格”等因素的权重显著提升),而对智能化溢价(当时整体市场对智驾的兴趣度均较低)的敏感度下降,小鹏此前“长板理论”(以智驾优势对冲其他短板)不再奏效。这一阶段暴露的核心问题在于:产品定义不清、品类布局不足、渠道和成本管理能力薄弱,导致单一技术优势无法转化为结构性销量与盈利。