行业需求逐步回暖,消费升级推动发展。在历经三年的调整后,中国白酒市场在 2016年开始逐渐回暖。自 2016 年以来,行业中小企业开始加速出清,规模以上白酒企业数量减少近三分之一,致使白酒总产量大幅下降。2016 至 2021 年,中国规模以上酒企白酒产量(同口径下)年均复合增速仅为 1.2%,但同期规模以上酒企总收入(同口径下)年均复合增速达 11.6%。消费升级成为了白酒行业未来发展的主要推动力。在此期间,公司在新董事长的带领下,开始加大品牌培育力度、聚焦核心单品、推动多元化渠道改革。2016至 2019 年公司改革初见成效,营收保持稳定增长,年均复合增速为 10.8%。但疫情对公司近两年业绩影响较大。整体来看,2016 至 2021 年公司营收年均复合增速为 2.7%。