细分板块看,对于基础化工和石油石化 10 个二级申万子行业而言,6个子行业上涨、4个子行业下跌。其中,农化制品、化学纤维、油服工程行业表现较好,截至 12月 13日,2024年初以来涨幅分别为 6.0%、5.0%、3.8%;非金属材料、油气及炼化工程、橡胶行业表现较差,跌幅分别为 28.3%、3.8%和 2.5%。整体看,受 2021-2022年化工行业高景气盈利驱使,生产企业大幅扩产导致行业整体供给侧承压,产品价格高位下行,叠加俄乌冲突后带来的能源价格高企,价差盈利空间进一步被压缩。展望 2025年,国内方面,随着一揽子增量政策的持续出台以及地产端的触底企稳回升,预期 2025年国内整体宏观经济环境有望得到进一步改善;此外,随欧美国家降息开启,外需的有序回暖或有望带动国内化工品整体出口量增。