据 S&P Global,25 年全球 58%硫酸应用于下游磷肥及农业,此外还用于镍、铜等有色金属采选冶炼,以及钛白粉、己内酰胺、锂电正极材料等制造。据 Bloomberg,中国作为全球最大的硫酸消费国,24 年消费量约占全球 40%。据隆众资讯,25 年中国硫磺制酸在硫酸生产中占比 42%,而中国硫磺进口依赖度达 45%,硫磺涨价导致国内钛白粉、己内酰胺、磷酸铁等行业成本承压,而采用差异化生产路径的氯化法钛白粉、草酸亚铁法磷酸铁或具备竞争优势。此外,由于中国磷肥产量较大,若硫磺价格持续高位,磷石膏制酸经济性或逐步体现,磷肥企业亦将逐步实现硫酸自给。