销量层面,775 车型今年 12 月合计月销有望爬坡至 1.85 万台。ET7 作为蔚来首款轿车,2022 年 3 月交付,历经三个月爬坡后,6 月交付量达到 4,349 辆,我们认为 ET7 年内月销有望达到 3,500 台;ES7 作为定位 ES6 和 ES8 之间的一款车型,2022 年 8 月开始交付,我们预计今年 11、12 月份平均交付量有望达到 4,000 辆;ET5 将于 2022 年 9 月底开启交付,公司目前在手订单饱满,12 月份有望爬坡至 1.1 万辆。整体而言,我们预计775 车型年内月销量有望超过 1.5 万辆,达到 1.85 万辆;2022 年 12 月公司新老车型总销量有望达到 2.75 万辆,同比增长约 162%。