零食量贩行业龙头规模扩张
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图9 “最坏情况”贸易战对价格的影响，2025 到 2030 年
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图7 受到美国互惠关税影响最大的五种农业食品产品
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（二）零食量贩：来者可追，核心单品逐步渗透，门店覆盖同步提升。 量贩渠道采用“工厂直采+总仓直配”模式，剔除传统经销商多级加价后价格优势显著，行业呈现“两超多强”格局，头部品牌鸣鸣很忙和万辰集团占据主导地位，24 年末门店数量均超 1.4 万家，合计市占率超 50%，中小品牌生存空间受限下市场份额持续头部集中，整体已进入提升盈利的下半场竞争阶段。初期出于价格体系维护考量，公司对量贩渠道持审慎态度，23 年末起与头部量贩品牌达成战略合作，由早期的经销商对接转为公司间总对总 对接，在 新品共研、产品导入上效率更高，针对性开发 独立规格产品，SKU 导入与门店覆盖双线并进、收入贡献有望显著提升：1）SKU 导入：公司当前已经与头部量贩品牌合作导入泡脚凤爪、猪皮晶等核心大单品，与会员店合作推广且非专供的产品（如鸡脚筋、乌鸡凤爪等），以及与量贩店共研的新品有望继续导入；2）门店覆盖：当前公司与头部品牌达成合作，有望陆续三大系统内近 3w+家门店，后续随着门店覆盖与合作品牌的的增加，收入贡献亦有望持续提升。
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