中国居民包装饮料化率仅 12.9%,包装化驱动行业增长。2024 年中国人均消费饮料(含包装水)70.6 升,日本、美国分别为 151.6 升和 347.7 升,按每人每日需饮水 1500g计算,我国包装饮料化率仅 12.9%,远低于日本 27.7%、美国 63.5%。三四线及以下城市包装化率差距更大,从企业布局看,目前仅有康师傅、统一、可口可乐等传统巨头的网点可以覆盖到乡镇市场,农夫山泉、怡宝还处于向乡镇层级下沉的阶段,百岁山更是聚焦在一二线城市。随着城镇化率提升和消费者健康意识觉醒,居民饮水包装化率提升将继续推动行业扩容。