从通胀表现来看，2026年 5月美国 CPI同比（未季 ）上涨 4.2%（前值3.8%），创下 2023年 5月以来新高；环比（季 ）上涨 0.5%， 前值（0.6%）略有 缓， 平市场预期。整体而言，数 打消了市场对通胀 预期飙升的担忧。其中，能源价格依然是当前 升总体通胀的核心动能。能源分项环比大涨3.9%， 前值（+3.8%）涨幅 一步扩大；叠加 2025年同期的低基数 应，其同比增速大幅 升至 23%。核心通胀方面，核心 CPI同比（未季 ）+2.9%（前值+2.8%），环比（季 ）+0.2%，低于市场预期（+0.3%）。其中，住房分项环比上涨 0.3%（主要住所 金和业主 量 金分别上涨 0.4%和 0.3%）；汽 别的价格则延续了此前的下行通道，环比-0.2%。