当前,美中嘉和的 PE-TTM、PB- MRQ和 PS-TTM分别为-13.6、2.6和 10.4。由于公司医院运营处于起步阶段,尚未进入稳态运营,与 A股、港股的几家上市公司估值没有完全可比性,其次,公司目前尚未盈利,应该选择 PS 进行估值更为合理。因此,我们选择海吉亚医疗和国际医学业绩高速成长阶段的 PS 进行对比,在 2019-2021 年收入利润快速增长阶段,海吉亚医疗 PS 从 10x 增长至 36x,国际医学 PS从 10x增长至 28x。考虑到美中嘉和明年进入业绩高速增长的快车道,我们认为公司的 PS 依然有提升空间,随着业绩释放,公司将迎来戴维斯双击,给予“买入“评级。