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2025Q3 黑电营收同比-2.64%至 485.58 亿元，2025Q2 为同比+5.81%，或受外需不确定性影响，当季营收增速转负；2025Q3黑电归母净利润同比+37.21%至 14.51亿元，2025Q2为同比-1.04%，业绩增速转正。尽管 2025Q3 经营基数开始逐步抬升，外需也有一定不确定性，但彩电龙头内销产品结构持续改善，且 LCD TV面板成本环境仍然较为温和。在此基础上，海信视像 2025Q3营收同比+2.70%，当季主营同比更快，且公司或得益于第二增长曲线的盈利能力改善与内部降本增效，毛利率、归母净利率均同比改善，当季归母净利润同比+20.15%；兆驰股份 2025Q3收入同比-18.51%，降幅相比 2025Q2扩大，且归母净利润率仍有承压，当季归母净利润同比-26.64%。汇总来看，2025Q3 黑电板块毛利率同比+0.11pct 至 11.54%，期间费用率同比+0.47pct，当季归母净利润率同比+0.87pct至 2.99%。
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