相较其他卤味品牌，头部客户对公司支撑作用明显。将紫燕与其他三家卤制品企业对比来看，行业主要选择经销模式，其中周黑鸭偏重直营模式、近年来为加快业务拓展逐步开放特许经营模式。就经销模式而言，公司和周黑鸭均采取区域授权方式，即经销商可在授权区域内自行开设或发展加盟店，由于公司本身就拥有的一批忠实经销商，因此头部经销商门店数量和销售规模占比明显较高。根据 2021 年末的数据，公司前五大经销商合计拥有门店 2930 家，在同期公司门店总数中的占比高达 57%，对应营业收入 30.92 亿元，占比 62%，客户集中度高于同样采用区域授权的周黑鸭，远高于煌上煌和绝味食品，可见通过绑定经验丰富的经销商，公司实现了较为稳固的门店和收入基础。在利益分配分配方面，根据我们微观调研得到的数据，休闲卤味三家上市公司经销商毛利率分别为煌上煌 33%-35%、绝味食品 35%-38%、周黑鸭 38%-40%，而公司经销商毛利率为 35%-38%，毛利率绝对值位于行业中间水平；但从相对值来看，公司出厂环节毛利率仅为 20%-25%，也即是整体约 60%的毛利空间中经销商环节占绝了更多利润，公司通过让利经销商可较大程度激发渠道积极性，从而在此基础上高速向外拓展。