日本居民对股票类资产配置比例也不高。从股权类资产来看,1990-2020年三十年间日本居民总资产中股票及基金等股权类资产占比均未超 10%,期间平均配置比例仅有6.73%。但从变化来看,1990年日本股市泡沫破裂后居民总资产中股权类资产占比持续下滑,2002年达到低点 3.94%。2012年底安倍政府上台,推行“安倍经济学”,日本股市也由此开始步入长达 12 年的上涨,2013-2024 年日经 225 指数累计上涨276.20%。而在此背景下,日本居民总资产中股权类资产占比提升幅度也较为有限,2023 年末日本居民总资产中股权类资产占比为 12.30%,较 2012 年末+4.89PCT,核心矛盾仍在于居民整体风险偏好较低。