图5：2025年内幕交易违法行为类型分布

40人 (21.54%) 119人 (73.46%) 另外，内幕交易处罚中的“窝案”“串案”仍然多发。在全年涉及内幕交易案件的64家上市公司中，3人及以上内幕交易同一家上 市公司股票的案件数量为19个，涉及人数96人，超过总处罚人数的六成。其中，涉案人数最多的案件为证监会办理的涉H上市公司 案，该案中，部分人员获悉内幕信息后不仅自己交易，还进一步将信息传递给其他人员，最终导致12人遭受处罚。10此外，在江苏 证监局办理的涉Y上市公司案中，时任董事长先后两次泄露内幕信息，形成了多条内幕信息传播链条，导致信息向多层级扩散，最终 江苏证监局对相关人员合计罚没金额高达9400余万元。11 四、行为类型：以直接交易型为主，泄露、建议型相对较少 在《证券法》禁止内幕交易的条款中，既禁止内幕信息知情人直接买卖证券，也禁止泄露内幕信息、建议他人买卖证券等行为。 2025年全年案件中，直接交易型案件仍占据绝对主导地位，共发生148次，占比近九成；而泄露内幕信息（下称“泄露型”）、建 10 详见证监会[2025]12-23号行政处罚决定书。 11详见江苏证监局【2025]7号行政处罚决定书。 12因部分案件同一当事人既有买卖型行为，也有建议型或泄露型行为，故此处按照违法行为类型发生的次数进行统计，总次数相加会比违法主体和案件的数量较高。