需求端增速稳健,下游消费结构较为集中。2025年中国环氧丙烷市场规模为 357亿元,表观消费量从 2020年的 339万吨增长至 2025年的 612万吨,近 5年复合增速为 12.5%。聚醚多元醇是环氧丙烷最大的下游应用领域,占比 60.1%,主要用于生产聚氨酯泡沫、保温材料和胶粘剂等,下游覆盖家具、汽车、建筑保温、冷链等行业;丙二醇醚及脂类位列第二,占比 30.3%,应用于涂料、油墨、电子化学品及清洗剂。近年来,中国新能源汽车行业高速发展,环氧丙烷的下游聚氨酯材料广泛应用于电池组绝缘、车身轻量化及内饰部件,拉动了环氧丙烷需求。同时,在政府家电以旧换新补贴政策刺激下,家电(尤其是冰箱、冰柜及热水器)更新换代需求提升,其中作为高效绝缘材料的聚氨酯泡沫用量增加,进一步推动了环氧丙烷需求增长。