▪ 6 月中国原油进口量、汽柴油表观消费量同比下滑,成本高企或加速中国需求达峰。据隆众资讯,7 月 17 日我国主营/独立炼厂开工率为 68.5%/41.6%,较冲突前已累计下降 14.3/19.7pct,石脑油裂解制乙烯开工较冲突前下降 17.2pct 至 71.0%。另据海关总署 6 月我国原油进口量同环比下滑 41%/12%至 2927 万吨,汽油/柴油/煤油表观消费量同比分别-11.9%/-19.0%/-15.0%至 1128/1342/314 万吨。我们认为原油成本高企叠加炼厂降负或将加速中国石油需求达峰。中国原油进口及成品油需求或成为全球供需平衡器。