随着房地产市场新房开发与销售放缓，高能级城市已经率先迈入存量装修时代。2025 年有连续一手及二手房成交数据的样本城市住宅销售结构中，二手成交占比提升至 69%。我们认为二手房成交是存量房重装意愿的较强催化，二手房成交的结构性提升同样对家装建材 零售需求 形成边际支撑。我们在此前报告《重识建材之六 ：存量重装崛起元年》（20240721）中对家装市场规模及其结构进行了较为详细的测算，我们认为除少部分品类（如防水卷材多用于开工阶段地下基础建设及主体封顶后的屋面防水，管材在主体施工阶段多采取水电暖通管道预埋方式等），消费建材大多用于房屋建筑施工后期装修阶段，包含一次装修（首次装修）及二次装修（非首次装修）两种。一次装修主要由新交住宅房屋（增量市场）带动，将其按照住宅类型划分为精装房、毛坯房、保障房、自建房；二次装修根据装修动机差异，我们划分为二手房成交后重装、存量房自发翻新（剔除二手房成交后重装部分）两类进行分析，由于二次装修主要发生在过去年度已交付房屋，我们将其定义为存量市场。随政策的逐步调整及基本面的演进，我们认为存量翻新逻辑在未来中长期有望逐步兑现， 结合 202 5 年统计数据对此前测算参数进行更新调整， 并引入 2026-2028 年预测展望，我们对整体住宅装修市场做出如下测算：