Edwards2022-2024年营业收入及第三方服务收入

维保市场打开第二曲线，长坡厚雪穿越周期。半导体真空泵工作于高腐蚀性极端环境，定期翻修是晶圆厂保障良率的刚性支出，赋予维保业务强抗周期能力。以 Edwards 为例，主营设备业务营收承压，营业收入从 2022 年开始连续下滑，而第三方服务业务收入由 2022 年 3,421 万英镑逆势攀升至 2024 年 3,902 万英镑，体现维保业务的抗周期性。中科仪维护服务业务 2023-2025 年营收分别为 4,879.47/7,845.70/13,686.72 万元，YoY+46.69/60.79/74.45%，分别占比 5.75%/7.26%/10.61%，我们认为随着干泵装机基数的持续扩大，维保需求将随存量持续释放，有望成为平滑周期波动的重要"压舱石"。