1989 年降息属于预防式降息,降息后黄金先涨后跌。20 世纪 70 年代,粮食和能源价格大幅上涨,导致通胀走高,1988年-1989年美联储为了应对快速上行的通胀,开启快速加息,这导致 10年期和 2年期国债收益率倒挂,类似 2023年 3月发生的SVB信贷危机,美国商业银行陆续暴雷,20世纪 80年代末储贷协会经历“倒闭潮”。1990年 7月至 1991年 3月,美国经济陷入历时 8个月的衰退。在降息后黄金迅速冲高,但是随后回落,呈震荡走势,1989年 9月,随着失业率与 CPI同时上行,市场开始交易美国经济滞涨,随后黄金开启一段较大的涨幅。