VOGE西班牙①:无极海外核心市场,销量高增,份额连续多年稳定上行;西班牙是欧洲摩托车第二大市场,也是无极出海第一个进入的市场,公司在此深耕多年。2022-2025 年 1-10月,无极在西班牙注册量由 1281辆提升至 1.4万辆,2023-2025年 1-10月销量增速同比分别+218%、129%、80%,高增趋势不改。份额维度,2023-2025年 1-10月,无极在西班牙市场份额持续提升,由 2%增长至 6.8%,其中 2025年 10月份额达 8%。后续展望,我们认为本田及雅马哈作为西班牙摩托车市场龙头,当前仍分别存有 21%、15%份额,无极凭借当前高增态势,有望迅速将份额提升至 10%及以上。