久立特材的产品结构和国际化水平优于竞争对手,使得公司综合毛利率相对更为稳定。(1)产品结构。久立特材产品主要面向海外深海和酸性油气的不锈钢和镍基材料,而常宝股份产品主要为面向普通油气开采的合金钢油井管,常宝股份受到油气资本开支的周期性影响相对更大;(2)国际化水平。受益于持续推进海外客户认证和对海外市场的重视,久立特材与常宝股份的海外业务占比显著高于武进不锈。根据久立特材 2024 年年报,公司与沙特阿美(Aramco)、英荷壳牌(Shell)、埃克森美孚(ExxonMobil)、英国石油(BP)和道达尔能源(TotalEnergies)等世界 500 强企业建立长期合作伙伴关系,并与海外多家企业签订长期框架协议。