首先,矿泉水销量在包装饮用水中的占比从无糖茶启动爆发增长的 2022 年开始呈现下滑状态,意味着无糖茶抢占了矿泉水的市场份额。当然,矿泉水销量占比下降的原因似乎可以解释为消费降级的影响,即消费环境疲软导致消费者更倾向于消费低价饮用水。但从消费者的角度出发,对于本身价值量低、品牌效应很强的产品,消费者价格敏感度并不高。进一步量化来看,如果是消费降级的影响,则也会体现在其他饮料的价格变动上,而从 2011 年以来,除非特殊事件的影响,三大饮料品类如碳酸饮料、果汁饮料和茶饮料的均价长期处于上涨趋势,消费降级尽管在某些消费领域表现明显,但软饮料行业依然处于消费升级的通道。所以矿泉水销量占比下降的核心原因并非消费降级,而是面临无糖茶的挑战。