未来全球碳纳米管导电浆料市场空间广阔。锂电高增长预期叠加碳管在整体导电剂渗透率提升预期,市场在未来 3-5 年将迎来爆发式增长。碳纳米管主要在动力电池、储能电池和消费电池应用,考虑下游应用对电池导电性要求不同,动力电池和消费电池中添加碳管的比例较高。展望未来,动力电池领域快充及超快充电池出货占比持续提升,我们认为碳管在动力电池的应用将持续增长。此外,大圆柱电池、(半)固态电池等新型电池技术发展带动碳纳米管需求增长。我们预计 26 年全球多壁碳管浆料需求达 37 万吨,24-26 年CAGR 达 28%。考虑下游硅碳负极放量在即,预计 26 年我国单壁碳管粉体需求有望超 100吨。