本文件由瑞银证券亚洲有限公司（UBS Securities Asia Limited）准备，该公司是瑞银集团（UBS AG）的附属公司。瑞银集团及其子公司、分支机构和附属 公司，包括前瑞士信贷有限公司（Credit Suisse AG）及其子公司、分支机构和附属公司在此统称为“瑞银”。 有关瑞银如何管理冲突并保持其瑞银全球研究产品独立性的信息; www.ubs.com/disclosures。除非另有说明，本报告中的信息和数据基于公司披露内容，包括但不限手年度、中期、季度报告 券有限公司（UBS Securities Co.Limited）获得中国证券监督管理委员会的许可，可以开展证券投资咨询业务。瑞银在本报告 中可能涉及的债务证券（或相关衍生产品）中作为主要方行事或可能行事。该推荐定稿日期为：2026年3月4日05:51GMT。瑞 银指定某些瑞银全球研究部门的成员为衍生品研究分析师，这些部门成员主要就衍生品的价格或市场进行研究，并提供合理充足 的信息以便基于此做出进入衍生品交易的决策。当衍生品研究分析师与股票研究分析师或经济学家共同撰写研究报告时，衍生品 研究分析师对衍生品投资观点、预测和/或建议负责。定量研究评论：瑞银全球研究发布其分析师对某些短期因素发生可能性的 定量评估，该评估在被称为“定量研究评论”的产品中。该评估对特定股票所包含的观点仅反映了这些短期因素的观点，与本通 知中列出的任何股权评级所对应的12个月时间框架不同。欲获取最新的回复，请参见本报告后面的定量研究评论附录（如适用) 。如需查看以前的回复，请参考（i）以前的瑞银全球研究报告；以及（ii）在该月份没有发布适用的研究报告时，可以在https:/ 细信息和定价，或者通过以上电子邮件联系定量研究团队。 准确反映了他或她对这些证券或发行人的个人观点，并且是在独立的方式下准备的，包括关于瑞银的内容，以及(2)他或她的报 1：全球覆盖范围内的公司在12个月评级类别中的百分比。 2：在过去12个月内，提供投资银行（IB）服务的12个月评级类别内的公司百分比。 3：全球覆盖范围内的公司在短期评级类别中的百分比。 4：在过去12个月内，提供投资银行（IB）服务的短期评级类别内的公司百分比。