从资管业务的经营数据看:1)收入端:管理费收入整体呈上升趋势,2021-2024年由23.1亿增至30.0亿,2024年同比+9%;2025H阶段性回落至13.6亿(同比-14%);2)盈利端:除税后溢利受市场环境影响有所波动,2023年因市场调整转亏(-0.56亿),2024年修复至5.4亿(2024H同比+173%),2025H回落至2.0亿(同比-21%),盈利弹性与市场周期关联度较高。3)资金结构:集团内保险资金占比持续提升,2023H-2025H从55%升至63%,业务与集团主业的协同性进一步强化,资金来源的稳定性增强。