自始至终,美国航空业净利润都在周期性波动,且业绩弹性巨大
2021-04-13 13:31:10
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▪ 与此同时,对于失去成长性的全服务航司而言,格局投资的窗口期又很短。08次贷危机后受益出清的航空业普涨仅持续了一年多时间(2013-2014)。其原因是航空业格局改善带来的利润率修复往往只是一次性事件,格局出清叠加需求恢复的阶段,量价齐升,业绩弹性极大,从底至顶往往只有很短的时间。此后,因为失去成长性,航司在盈利水平修复到位后利润和估值便同时停止增长,行情无法长期延续。
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