2026年俄罗斯煤炭产量预计小幅提升（亿吨原煤）
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从结构上看，俄罗斯煤炭行业呈现出明显的分化：一方面，库兹巴斯等传统西部矿区受制于长距离运输和铁路配额约束，盈利压力最大，是当前产量边际收缩的主要来源；另一方面，远东地区（如雅库特、远东港口周边）矿区由于更接近亚洲市场，运输成本较低，反而在出口重构中受益，成为未来增量的主要承载区域。此外，冶金煤相较动力煤表现出更强韧性，一方面是因为全球钢铁需求（尤其印度）仍有支撑，另一方面是冶金煤在贸易流中的替代性更弱，价格折让幅度相对有限。
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